财务管理04级学生作品007深圳万科财务分析1.pptVIP

万科A财务分析报告 小组成员: 方颖 张益杭 祝燕华 汤青青  曹君君 黄吉东 李志毅;目录;房地产业基本特征:;万科简介:;;（一）盈利能力分析 ;总体分析: 2006年，万科企业股份有限公司经营业绩有大幅度提高，表现为公司实现主营业务收入17,848,210,282.17元，比上年增加69.04%；净利润2,154,639,315.18元，比上年增加59.56%；每股收益 0.493，比上年增加，35.81%；净资产收益率18.58%，比上年增加14.33%。与行业平均水平相比，万科的各盈利指标排名均比较靠前，总体盈利能力处于行业领先水平。;具体分析:;资产净利润率相对上年下降了1.11%，主要原因在于随着业务规模的扩大，净资产及负债增长。2006年该公司借入大量长短期借款用于房产开发，形成大量存货，从而导致总资产大幅度增长。从报表上可以清楚地看到，资产总计48,507,917,570.69元，存货30,805,028,158.96元，占总资产的63.51%。由于总资产的增加主要是由于负债，所以净资产收益率呈现稳定增长。 每股收益比上年增长35.81%，说明该公司的盈利能力在增强，公司有较好的经营和财务状况。 ;（二）偿债能力分析;具体分析：;与同行业相比，该公司的短期偿债能力较强。 与同行业相比，06年负债比率比较大，股东权益 比较小，说明公司的长期偿债能力比较弱，债务 风险较大，产权比率较大,负债的权益保障程度较 低。 有形资产负债率是为了更加可靠地评价企业资本对债 务偿还的承受能力与保障程度，该指标值较04、05 年有所上升，说明该企业资本对负债有较大的偿还能 力，对债务的保障程度较高。 现金债务总额比是指经营活动现金流量与债务总额的 比值。06年的比值为负数，说明该公司06年的经营 活动现金流量为负数，企业经营风险高。;（三）营运能力分析 ;总资产周转天数=360/0.51=705.9（天） 虽然较前两年有一点下降，但还算正常，跟 同行业水平相比有很大的优势。 应收帐款周转天数=360/48.11=7.5(天) 应收帐款周转率相对于前两年明显提高,周转 天数少,可见企业对应收帐款的把握力度强,这 对企业有利. 但主要原因是由于销售规模的扩大。 存货周转天数=360/0.49=734.7（天） 存货周转率偏低,周转过慢，较同行业没有明显 的优势。存货中待开发土地和在建增加较快，土 地资源储备代表着房地产企业的发展后劲，从现 有土地储备和新投资项目力度上看，万科未来几 年仍将处于高速扩张阶段，扩张速度与土地资源 储备的增速大约持平。;改进建议;展望未来 承载着商业地产的土地资源长期以来都是一种稀缺资源，在人口众多的中国尤为如此，“居者有其屋”一向是中国人的梦想，因此从经济学角度来看，至少在可以预见的将来，商业房产总体上仍将处于一种供不应求的状态。随着1998年住房体制的改革，房地产行业逐渐成为国家支柱性产业之一。商品住宅市场在未来十年仍将是中国最具潜力和发展空间的行业之一。万科在05年已完成了相关调整，06-08年正步入一个项目开发规模大幅扩张的发展周期，从06年的相关财务状况来看，万科在总资产扩张的同时，存货占流动资产和总资产的比例维持在了一个相对稳定的水平，同时对应收账款的管理也颇为出色。主营业务收入、毛利率等指标也都呈现出了良好的发展势头。因此，可以预见：作为公司战略明晰、公司治理出色的房产行业龙头企业，万科将在给广大客户提供优质实惠的住宅房产的同时，也将步入下一个发展的春天。 ;The end;近三年财务数据比较:;近三年财务数据比较: