财务报告分析与企业决策.DOC

第十一章 财务报告的评价与分析 本章简要介绍财务报告的内容构成，然后重点论述财务分析中的比率分析法、趋势分析法及综合分析法，以便读者利用财务报告所提供的信息进行财务分析和作出有关决策。 一、财务状况 （一）财务状况的定义和构成 财务状况是指以货币形式表示的企业某一特定时点的资源分布情况和权益构成情况。其中，资源分布表现为各项资产，是企业今后从事经营活动可以有效利用的各种财富；权益构成则指债权人和所有者各自对企业资产的要求权，是明确资产所有权归属的最有力证据。 通过了解财务状况可以掌握以下三个方面的信息： 1．企业资源的分布情况。企业资源结构反映了资源分布的合理程度。企业资源的总量反映企业未来经营的财富实力。考察企业资源分布的财务状况时，要同时从总量和结构两个方面进行。 2．企业的债务负担情况。债务是企业对外承担的经济责任，需要在规定的时间还本付息并导致相应的资金外流，削弱企业的经济实力。企业负债中短期流动负债的比重，将直接影响企业的财务稳定性。 3．权益构成情况。通过分析负债与所有者权益的相对比例，判断企业财务风险的大小。由于负债需要到期还本付息，而所有者权益的资金可以永久性地为企业所利用，所以负债比例越大，不能如期还本付息的可能性就越大，财务风险就越高。 （二）财务状况变动的原因及其影响 1．财务状况变动的原因 （1）经营活动的变化，包括经营收入的取得和营业费用的发生。 （2）投资活动的变化，包括增加投资和收回投资两个方面。 （3）筹资活动的变化，包括筹集资金和偿还资金两类。 2．财务状况变动的影响 （1）对利润的影响。有些活动会改变企业的财务状况，但不会影响利润水平；有些企业活动则不仅改变财务状况，而且还对利润构成影响。 （2）对现金的影响。财务状况的改变直接导致货币资金的收支和存量变化，从而直接影响企业的清偿能力。 （3）对资产总量及其结构的影响。财务状况变动可能会影响到各种资产之间比例和平衡关系。 （4）对资本结构的影响。涉及负债和所有者权益各项目变动的业务，可能会改变二者的比例结构。 二、财务报表的质量评价 （一）会计信息质量要求 可靠性原则、相关性原则、明晰性原则、可比性原则、及时性原则、谨慎性原则、重要性原则以及实质重于形式原则。 （二）财务报表审计 企业报表中提供的信息是否完全真实和有效，是否符合会计准则和制度的规定，一般的会计报表使用者没有足够的能力和时间去逐项查验和证实，需要一个社会中介机构来提供一种专业的鉴证服务。通过计师事务所的注册会计师对财务报表的审计，可以证实企业财务状况的真实性，证实财务收支的合法性，证实企业损益实现与分配的正确性。 三、财务报告分析概述 （一）财务报告分析的作用 财务报告分析就是要利用财务报告所提供的信息，对企业过去的财务状况和经营成果作出合理评价，并为企业未来前景作出预测，为有关决策者包括企业投资者、债权人以及企业内部管理人员提供决策依据。 （二）财务报告分析的主要内容 财务报告分析大致可分为以下四方面∶企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况。企业财务效益状况体现企业的盈利能力；资产营运状况能力是指企业运用资金的效率，或资金周转速度；偿债能力状况是指偿还到期债务的能力；发展能力状况关系着企业稳定经营、长远发展。 （三）财务报告分析的主要方法 1.比率分析法：利用同一时期财务报表中两项相关数值之比来揭示企业的财务状况或经营成果。 2.比较分析法：通过有关财务指标的对比分析来揭示企业财务状况和经营成果。 3.趋势分析法：利用连续数期的财务报告资料，对企业财务状况的变动趋势作出判断。 4.综合分析法：总体上评价企业的财务状况的一种分析方法，避免孤立分析。 四、比率分析 （一）财务效益状况比率 1．净资产收益率（又称所有者权益报酬率）＝净利润/所有者权益 该比率表明投资者投资的盈利水平，比率越高表明投资者的投资报酬率越高。 2．总资产报酬率（又称资产净利率）＝净利润/资产总额 该比率反映企业利用全部资产获取利润的效率高低，比率越高表明企业管理者越能有效利用企业的各项资产创造利润。 3．资本保值增值率＝扣除客观因素后的期末所有者权益总额/期初所有者权益总额 该比率用于考核企业当期由于经营管理导致的所有者权益增加，它说明了企业管理者通过利用所有者投入资金进行经营而获得效益。 4．销售利润率表示净利润在销售收入中所占的比重，也可以解释为企业每1元销售收入可实现的净利润额。 该比率主要反映经营活动现金流量与当期净利润的差异程度，即当期实现的净利润中有多少是有现金保证的。 该比率表示每1元成本费用投入所带来的利润，比率越高表明企业获取一定税前利润所付出的代价越小。 （二）资产营运状况 1．总资产周转率＝销售收入/（平均）资产总额 该比率用于反映企业全部资产利用率高低。比率高