什么是‘四四三三法则’.pptVIP

基金投資與選擇 景氣循環週期 績效篩選---「四四三三法則」 績效篩選---晨星基金評鑑篩選參考 績效篩選---理柏基金指標評估參考 風險/報酬指標 基金公司選擇 理柏基金指標評估 (資料來源參考: 智盟科技) 目前理柏(Lipper)在臺灣推出的基金評級共有三種，包括「整體報酬、「穩定報酬」及「保本能力」，基金評級每月更新一次。 理柏是以百分比排名的等權平均數(分成5個等級，100%~80%、80%~60%、60%~40%、40%~20%、20%~0%)，並針對過去某段期間的績效表現，於同一組別中領先的前20%基金，在排名上授予Lipper Leader稱號，第二個的20%稱為第2級，中間的20%稱為第3級，接著的20%稱為第4級，最後的20%即稱為第5級。 理柏基金指標評估(資料來源: 智盟科技) 理柏的「整體報酬」評等，就是將在臺灣核准售賣的同類基金，根據歷史總報酬率(以新臺幣計) ，按照前述的百分比排名方式，分為5個等級。並根據不同歷史時段，分為3年、5年、 10年和全部時段(全部時段評等基於3年、5年和10年績效排名的平均) ，衡量該時期績效(等級)。 理柏的「穩定報酬」是一種綜合考慮基金報酬率高低和穩定性的績效指標。除了考察每月報酬率外，「穩定報酬」還同時考察每季、每半年、每年等，共八種區間的報酬率，以全面反映基金在不同區間下的績效。 理柏的「保本能力」衡量的是基金保持投資不虧損的能力，也就是保持沒有負報酬率的能力。所以理柏「保本能力」的計算方法是過去時段所有負月報酬率的總和。那些負報酬率總和絕對值越低的基金，保本能力越强。和前面的兩個績效評等不同，「保本能力」評級的比較對象爲同資産類別（股票、債券和混合）的基金，而不是基於理柏基金分類的同類別基金。 基金風險/報酬指標(三) 詹森指標 用以衡量基金經理人的選股能力，詹森指標愈高代表基金經理人的選股能力愈好。 資訊比率 資訊比率則是在評估基金績效的持續性，資訊比率愈高代表基金績效的持續性愈好。 景氣循環周期 復甦期 繁榮期 衰退期 蕭條期 最少為3年 績效篩選---「四四三三法則」 「 四四三三法則」由台大教授邱顯比所設計。這法則 的重要精神是利用短、中、長期的績效評比，挑選出 穩健基金。 四四三三法則篩選準則如下： 第1個「四」 3年期績效排名在同類型基金前1/4者。 第2個「四」 2年及1年(今年)以來績效排名在同類型基金前 1/4 者，這段期間內無基金績效排名者保留。 第1個「三」 6 個月績效排名在同類型基金的前1/3者。 第2個「三」 3 個月績效排名在同類型基金的前 1/3者。 晨星基金評鑑篩選參考 好基金指標：持續穩定優於同類基金 篩選步驟一：中長期績效打敗同組平均 第一步驟先以六個月、一年、二年、三年的報酬率為檢查點，在這四個檢查點的報酬率表現都同時打敗同組平均，才能進入第一輪的參賽名單內 篩選步驟二：風險波動度小者勝過大者 除了計算各期績效報酬外、尚加入基金風險波動考量 決勝關鍵：投資策略 投資人必須按照自己風險偏好，規劃好資產配置後，再從篩選基金名單中，找出適合自己的投資標的 基金風險/報酬指標 (一) 從風險指標也能看出基金的「個性」，投資人自己 的性格若能與基金個性「速配」，投資過程才會順心 。風險指標包括：標準差、 β 係數; 報酬(績效)指標包括:、夏普指數、簡森指數、資訊比率等。(見第三章講義) 標準差 「標準差」是最直接可以看出基金績效震盪起伏的指 標，它可以計算基金淨值在某一段時間內的波動情況 ，以衝量基金表現的穩定度。 基金風險/報酬指標(二) β 值 「 β 值」主要用來衡量基金報酬率與參考指標間的相對敏感程度， β 值 ＞1，表示基金的波動大於整體市場。 夏普指數 主要用來衡量創造超額報酬的能力，也就是一種經過 風險調整後的績效指標，比較標準是定存利率。夏普指數愈大，表示投資人因承擔風險所帶來的超額報酬 愈高，也就是基金績效愈好。 基金公司選則(一) 要評估基金公司的優劣，除了可參考報章媒體的相 關報導後，還有5個重點也可留意。 (一) 研究團隊強 目前基金界的生態已從單打獨鬥轉變成團隊作戰 ，大型國際資產管理公司都會在全球廣布據點，因此 研究資源更為完整，在掌握全球經濟情勢上也較具優 勢。 (二) 成立歷史久 通常都經歷過市場和景氣循環的考驗，制度較完 善，全球的人力布局、研究資源都較為廣泛及深入。 選擇「招牌老、信譽好」的基金公司，也比較安心。 基金公司選則(二) (三) 產品線齊全 產品線的豐富度也相當重要，尤其在市場瞬息萬 變時，產品線齊全可以讓