恒安持续业务表现不俗候低吸纳.PDFVIP

恒安持續業務表現不俗 候低吸納 1044 7 1583 恒安國際（ ）今年 月成功分拆零食產品業務親親食品（ ）上市，有利集團更 6 6 專注衛生巾產品、紙尿褲產品、紙巾產品等主業務。截至今年 月底止 個月，集團的持 95.8 4.1% 續經營業務錄得收入約 億元（人民幣，下同），按年上升約 ；分部利潤上升約 5.8% 16.3 5.2% 16.4 1.4 至約 億元；整體純利上升約 至 億元，持續經營業務的毛利率上升 個百分點至約48.1%，整體表現不俗。 集團主要收入來自紙巾業務，佔持續經營業務收入的47.7%。內地人均收入不斷上升， 城市化步伐加快及消費者的健康衛生意識提升，將可推動個人衛生用品市場的長遠發 展。期內，分部收入上升約4.7%至46.7億元。由於紙巾的主要原材料造紙木漿價格，於 上半年持續下跌，故毛利率較去年同期的36.2%上升至約37.7%。現時的年度化產能約 為102萬噸，預計今年第4季會增加至約114萬噸。另外，集團積極發展衛生巾及紙尿褲 業務，由於兩者擁有較高的毛利率，有助提升盈利能力。 125.2 15.7 期末，集團現金及長期銀行存款和有限制銀行存款約 億元，負債比率下跌 個 81.9% 9 10 百分點至 。今年 月初，集團完成發行首期境內公司債券，本金額 億元；所得 款項計劃用於償還債務及銀行貸款，和補充營運資金，進一步改善財務狀況。走勢上， 9 9 69.5 STC 月 日升至 元（港元，下同）遇阻回落，形成下降軌，先後失守各主要平均線， MACD 64.5 70 63 和 未見明顯反彈訊號，宜候低 元吸納，反彈阻力 元，不跌穿 元續持有。 金利豐證券研究部執行董事黃德几 筆者為證監會持牌人士 金利豐證券有限公司