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需求更加强劲,突破产能瓶颈
中联重科 000157.SZ
需求更加强劲，突破产能瓶颈
研究结论 周凤武、张帆、安倩 机械分析师
8621 ×6100
下半年国内市场需求更加强劲。国家主导的大规模基建项目已经对工程 zhoufw@
机械销售起到了实质性拉动，在今年下半年和明年，公司产品的国内需求
将更加强劲，驱动因素在于中央新增投资的加速释放，建筑施工旺季来临， 投资评级 买入 增持 中性 减持 （上调）
以及预制混凝土的推广。首先，上半年铁路、交通等领域固定资产完成额 股价（2009年 8月31日） 21.48元
只达到全年计划的 40%，与之对应的是，1.18 万亿的中央新增投资中， 目标价格（6个月） 35.8元
总股本/A股（万股） 167310
从去年四季度至今只下达了3800亿，中央为今年四季度规划了2000多亿，
A股市值（百万元） 35938.19
明年还有5800 亿的投入。其次，从施工项目自身的流程和季节性特点来
国家/地区 中国
看，不少上半年开工的项目，会在九月份以后的这个旺季进入实质性大规
行业 专用机械制造业
模施工。第三，预制混凝土作业的推进将为公司的混凝土机械产品销售带
报告日期 2009年9 月1 日
来超预期的增长。
突破产能瓶颈确保高增长。公司目前在建的产业园达产后，整体产能将 股价表现
达到一个新的高度：混凝土泵车超过 2000 台/年，混凝土拖泵 1800 台/
告 报 度 深
中联重科
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