透支如何能持续.PDFVIP

2012 年 10 月 30 日 10 月经济数据前瞻 宏观经济报告 透支如何能持续？ 基本结论  透支如何能持续？9-10 月份“稳增长”关键期大量存在着透支行为，9-10 月份 的经济增长透支了未来的空间。除了货运、旅游、石油消费等领域之外，1-9 月 份中央财政对基建投资的预算已经执行了 97%，而 8-9 月份地方政府信托的旁 氏风险亦遭遇了严厉监管，同时迄今水泥需求中未见地产起色。融资总额与信 贷的收缩（2013 年 m2 供应目标或为 13% ）、叠加需求面的不可持续必然导致 旺季波动、库存行为的不可持续。10-12 月月度的强弱及持续状况决定 4 季