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十八种问题要了创客的命 9月初的一个雨夜 ，我打了一辆专车回家。开车的年轻人 ，穿 专车司机标志性的白衬衣 ， 看起来像刚毕业不久的大学生 ，青涩 ，但不羞涩。车后座上放 几本册子 ，拿起来一翻 ，原 来是本商业计划书 ，叫“未来的土地”。这是他故意留在后座上的 ，他曾在一个屋顶防水工程 公司 ，受到启发 ，想做楼顶绿化。看我发现这本计划书 ，他在反光镜中闪过一丝得意的笑。 他希望融到500万元 ，因为自己没有人脉 ，就专门在北京投资人聚集的地方拉活 ，希望能有 一天幸福来敲门。 这真是创业大时代最好的注脚。那份计划书粗糙到连非专业投资者也难以打动 ，但谁知道呢 ，也许 他的热情能打动专业投资者 ，特别是 ，在2015年的北京。 创业已经不是一个专业话题 ，而是大众话题。一个毒舌的讽刺是 ，创投无非是骗子与傻子的游戏 ， 现在骗子太多 ，傻子都不够用了。不过随 资本市场变化以及几个创业明星公司迅速陨落 ，对热潮 反思的声音也逐渐增多。 “下半年死亡潮必将出现。过去几年出现的创业项目太多了 ，很多企业都急需下一轮融资来输血 ，但 接盘侠越来越少 ，很多项目会因为融不到下一轮而死掉。”联想之星执行董事王明耀对 《中国企业家 》说。 清科集团董事长倪正东在最近一次活动上直言 ，未来一年 （到2016年年底 ），2014年融资成功的公 司将有50%消失。 去年下半年到今年上半年 ，中国股市还好比烈火烹油 ，但6月下旬以来却急转直下。8月下旬 ，美欧 股市亦未能幸免 ，相继大跌。 资本市场气温骤降 ，让部分并不强壮的创业公司遭遇风暴之痛。 在倪正东看来 ，上市公司的市值因二级市场行情变化平均蒸发掉50%-70% ，很多上市公司此前 是V C/h3E的LP ，因股市暴跌带来的资产缩水 ，也迅速让一级市场的投资热度冷却下来。根据投中 集团数据 ，2015年第二季度 ，互联网行业V C/h3E融资规模为37.89亿美元 ，环比下降50.36% ；融 资案例222起 ，环比下降10.84 %。 有人想到2000年的美国互联网泡沫。2000年纳斯达克股市指数一度达到4 000点高位 ，资本陷入狂 热状态。但2001年春节前后 ，纳斯达克指数开始下跌 ，一直跌到2000点。股票市场溃败 ，直接危及 到硅谷很多创业公司。 九合创投创始人王啸认为 ，大部分年轻创业者缺乏寒冬生存技能。“他们生而觉得资本市场比较火热 ，觉得融资好像很容易 ，资本给的钱少就怎么怎么 似的。”王啸说。 对创业者而言 ，钱确实不那么好拿了。此前 ，创投圈流传“C轮死”魔咒 ，也在向B轮迁移。从IT 桔子 监控的数据看 ，2015年第二季度共发生投资事件588起 ，早期投资 （种子天使到A轮 ）占到69% ，B 轮占比13% ，C轮和D轮仅占4 %和2%。能进入上升通道的公司本来就在少数。 不仅如此 ，A轮、天使轮也将受到影响。本刊调查发现 ，从天使到A轮的融资门槛在抬高 ，融资额度 却在降低 ，甚至腰斩。投资人普遍变得冷静、谨慎 ，融资周期明显拉长 ，以前可能每天100单就会 有投资者买单 ，现在可能得1000单。 成熟的投资人会将降温视为价值回归 ，而不会畏手畏脚。峰瑞资本创始合伙人李丰认为 ，这次不会 是一个大起大落的时期 ，市场经历了过热阶段 ，总是要回归理性 ，不会产生什么系统性问题。 好项目仍大有市场。受访者无一例外地表示 ，遇到好项目一定会投。有时 ，市场低迷对好项目未必 是坏事。回过头看 ，百度、腾讯这样的巨头都崛起于2000年前后。现在 ，精明的投资者已准备狩猎 ，试图在市场下行时 ，以更低成本获取更多好项目。 幸运者要能够保证花钱的效率 ，不犯大手大脚的错误 ，有时要为融资在估值上做些许让步。毕竟先 要活下去 ，才有活得更好的可能。 对创业者来说 ，永远没有最好的时代 ，也没有最坏的时代 ，总有人倒在黎明前的黑暗中。我们调研 了163家创业公司 ，22位投资人 ，从创业动机、创始团队、公司治理、融资、产品等多个层面总结 了导致梦想夭折的18种原因。正如创投导师本·霍洛维茨在 《创业维艰》一书中所言 ，创业是要完成 比难更难的事。 写死法 ，实际是在写活法。真正的死法可能超过180种 ，真正的活法只有一种 ，就是冲过这一个个 陷阱。即使手中有最完美的攻略 ，你也必须向死而生。我们希望本文所提到的每一种死法都能成为 一盏明灯 ，照亮创业者崎岖前行的路。 死法一 ：公司的控制权旁落 提起一年前的纷争 ，俞昊然仍唏嘘不已。 当时的媒体口径是 ，去年7月 ，IT 在线教育网站“泡面吧”因团队内讧 ，在获得A轮融资 ，只差签署最