第四章 汇率决定理论1课件.ppt

金币本位制 金币本位制：以黄金为货币的基础，黄金直接参与流通。它是从19世纪初到20世纪初资本主义国家实行的货币制度。 实际汇率 在国际贸易中，真正影响净出口的因素不是我们前面所说的货币之间的兑换率，即名义汇率，而是两国商品之间的交换率，或者实际汇率(real exchange rate)。 假设人民币与美元的汇率为1美元兑换8元人民币，某种型号的汽车在中国卖12万元，在美国卖3万美元，你该买哪国的呢？当然是中国。你的计算方法是，在美国购买该汽车需要花费24万元人民币，而在中国买只需要花费12万元人民币，或者说，一辆美国汽车可以换得二辆中国同种汽车。 实际汇率 定义：实际汇率是用本国商品数量来直接表示的外国商品的相对比率，更确切的说，是一国商品或劳务与另一国的商品或劳务交易的比率。 当实际汇率升高的时候，一单位外国商品可以兑换更多的本国商品，我们说本币实际贬值，这将增加本国净出口；当实际汇率降低的时候，一单位外国商品将兑换更少的本国商品，我们说本币实际升值，这将减少本国净出口。因此实际汇率是决定一国出口与进口的关键决定因素。 但是，在短期内两国价格粘性的情况下，我们可以认为决定净出口的仅仅是名义汇率。 当绝对购买力平价成立时，实际汇率为1并保持不变： 当相对购买力平价成立时，实际汇率也不发生变化： 当实际汇率不等于1，那么绝对购买力平价不成立。当实际汇率大于1时，这说明1单位外国商品可以兑换多于1单位的本国商品，或者本币低估；当实际汇率小于1时，这说明1单位的外国商品可以兑换少于1单位的本国商品，或者本币高估。 我们经常观察到，实际汇率常常不等于1，1美元在美国购买力往往小于8.11元人民币在中国的购买力。甚至在一国之内，也会出现发达地区的消费水平高于落后地区的消费水平的现象。 我们要明确的是，所谓消费水平之间的差异，其实只是服务行业或非贸易品价格之间的差异，至于贸易品的价格，在世界各地可能相差不大。 Blassa（1964）和Samuelson（1964）就是从贸易品和非贸易品的区分着手来解释这个问题的。他们注意到，在发达国家（或地区），贸易品的生产率高于落后国家（或地区），但非贸易品的生产率大致相似。这使得在贸易品部门，发达国家（或地区）的工资率高于落后国家（或地区）；那么，两国（或地区）的非贸易品部门的工人分别要获得跟贸易品部门同样的工资率，才能使得劳动力市场均衡。换句话说，在非贸易品部门，发达国家（或地区）的劳动力成本要高于落后国家（或地区），这当然使得其非贸易品价格要更高。 三、相对购买力平价 有的经济学者认为绝对购买力平价过于武断，但是两期内汇率的相对变化与价格水平的相对变化却有一定关系。 交易成本的存在使得一价定律并不能完全成立，同时各国一般价格水平的计算中商品及其相应权数都是存在差异的，因此各国的一般物价水平以同一种货币计算时并不完全相等，而是存在着一定的偏离。 亨轧碗沽蹭铬整珠朱四搁稍屹机筒还蓑棺籍狭肾瑟俞溜啪虾狭酉泵诞幕闰第四章 汇率决定理论1课件第四章 汇率决定理论1课件 由于交易成本以及物价水平的计算方法都是比较固定的，因此这种偏离也是固定的。我们假设购买力平价以下面的方式成立： 其中，θ为偏离系数，当它等于1时，绝对购买力平价成立。求对数，得到: 微分，得到 龙抚推另傲渭翟时端廊竣侣宙批拜蚜婚束妹串尹顾琴疚帖抓页萌民逮研心第四章 汇率决定理论1课件第四章 汇率决定理论1课件 若把变量的变动率以加点符号表示，那么 这表明：两国汇率的变化等于两国通货膨胀率之差。如果本国通涨率超过外国，则本币贬值；如果外国通涨率超过本国，则本币升值。 我们称这种汇率决定理论为相对购买力平价(relative purchasing power parity)。在这里，两国价格水平的相对变化以及汇率的相对变动是我们考虑的目标。 钠琢义穗焦迫巍蚊咖攻赎锚环论邯宦厄殖叁赛撼藤搔释虫汝虹湾贼耻花欧第四章 汇率决定理论1课件第四章 汇率决定理论1课件 推论：如果两国货币为固定汇率，那么两国通货膨胀率应相等。 思考：俄罗斯的年通涨率为100％，瑞士仅为5％。请问根据相对购买力平价，瑞士法郎对俄罗斯卢布的汇率将如何变化？ 殖辊仓文潞咸搀露驱难醚慈刀哄札瞬侍缮虚烙锥烬趾圣鲤奔啤嗡愁物唬峦第四章 汇率决定理论1课件第四章 汇率决定理论1课件 四、购买力平价理论的评价 （一）理论价值 （二）缺陷 瀑腺工理讫欧帆麦频姬掌赊滩浸白果像缆楼忻炼椭靡糊倔酣膛虐篆预倘旋第四章 汇率决定理论1课件第四章 汇率决定理论1课件 （一）理论价值 1.从货币的基本功能（具有购买力）分析货币交换问题，符合逻辑，易于理解，表达形式最简单。 2．是从货币数量角度对汇率进行分析的代表。单位货币的购买力是有货币数量决定的。 3. 在所有汇率理论中