郑糖震荡筑底为主.PDFVIP

研究报告 月报 白糖/棉花 郑糖震荡筑底为主 2017 年08 月06 日星期日 国内方面，本月郑糖指数合约先抑后扬，收于6248 元/吨，较 上月下跌1.62% 。随着原糖的大幅下跌，尽管食糖贸易保障措施采 中财信立研究员 取对关税配额外进口食糖征收额外的关税，但国内糖价仍受到一 孙毅 定拖累。目前国内处于消费旺季，饮料企业对食糖的需求将逐渐开 Tel ：021 始增加，再加上国内政策的保护，对糖价的支撑较强，预计接下来 E-mail: 郑糖走势将以震荡筑底为主。 574266080@ 国际方面，上半年国际糖业组织(ISO)发布的下一年度的首份初 .6333333333.3.. 地址：上海市徐汇区襄阳南路 步预估报告显示2017/18 年度全球糖市将迈入供应过剩，各大机构 365 号B 楼 也纷纷上调17/18 年度全球糖市供应过剩量，引发原糖价格的大幅 下挫。本月利多消息较多，巴西计划上调燃料税，乙醇竞争力增强， 除此之外，印度或考虑增加零关税食糖进口，在双利好下，短期内 对原糖价格有一定的支撑。但是由于 7 月上半月巴西中南部天气 干燥少雨，利于收割推进，期间压榨甘蔗 4783 万吨，同比增加 1.59%。原糖价格大幅反弹仍缺乏动力。持仓方面，空头力量稍有 减弱，截至2017 年8 月1 日，非商业空头持仓200233 手，较上 月减少45235 手，非商业多头持仓174500 手，较上月减少25070 手，非商业净多持仓-25733 手，较上月增加20165 手 目前糖市已处于牛市末期，在新的利好出现之前，将维持震荡 走弱，未来需重点关注巴西新榨季产量，印度进口政策以及天气情 况。操作上建议短线以日内交易为宜。 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、本季度期货行情回顾 国内方面，本月郑糖指数合约先抑后扬，收于6248 元/吨，较上月下跌1.62%。随着原糖 的大幅下跌，尽管食糖贸易保障措施采取对关税配额外进口食糖征收额外的关税，但国内糖 价仍受到一定拖累。目前国内处于消费旺季，饮料企业对食糖的需求将逐渐开始增加，再加 上国内政策的保护，对糖价的支撑较强，预计接下来郑糖走势将以震荡筑底为主。国际方面， 上半年国际糖业组织(ISO)发布的下一年度的首份初步预估报告显示2017/18 年度全球糖市将 迈入供应过剩，各大机构也纷纷上调 17/18 年度全球糖市供应过剩量，引发原糖价格的大幅 下挫。本月利多消息较多，巴西计划上调燃料税，乙醇竞争力增强，除此之外，印度或考虑 增加零关税食糖进口，在双利好下，短期内对原糖价格有一定的支撑。但是由于7 月上半月 巴