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企业价值的研究用收益法评估企业价值毕业论文 1、企业价值评估的概述 1.1、企业及企业价值评估 一、企业：企业是社会生产力发展到一定阶段的产物。企业是以盈利为目的，由各种要素资产组成的，并具有持续经营能力相对完整的系统整体。其特点有：（一）、盈利性。企业作为一类特殊的资产，其经营的目的就是盈利；（二）、整体性。构成企业的各个要素资产虽然性能不尽相同，但是它们都服从一个系统主题，那就是企业整体。各个要素资产的功能虽然不很健全，但它们可以组成具有良好功能的企业主体；（三）、持续经营性。持续经营是保证正常盈利的一个重要方面。 二、企业价值：由于经济学家、会计师、投资者和证券从业人员出发点和观察角度不同，所以对于企业的定义与概念也不同，主要包括：（一）、账面价值。企业的账面价值是一个以历史成本为基础进行计量的会计概念。（二）、市场价值。 三、企业价值评估：是指注册资产评估师对基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析，估算并发表专业意见的行为和过程。主要表现为：（一）、企业整体价值。就是全部资产价值；（二）股东全部权益价值。即企业全部资产价值扣除负债以后的价值。（三）、股东部分权益价值。 1.2企业价值评估的特点 　一个企业的价值，可以通过两种不同的途径获得其评估值：一是对组成企业的各单项资产价值分别进行评估，在此基础上汇总单项资产的评估价值，从而形成企业价值；二是把企业作为一个独立的整体，根据企业的获得能力、资产使用效果、市场条件等因素确定企业的评估价值。企业价值评估是一种整体性评估，与单项资产评估汇总确定企业评估价值是有区别的，表现在： 一、两种评估所确定的评估价值的含义是不相同的。利用单项资产价值汇总的途径获得的企业全部资产价值。 二、两种评估所确定的评估价值的价值一般是不相等的。由于地理位置、历史因素、产品品种结构、市场因素、管理水平等原因，同样的资产或资产组合，在不同企业的获利能力是不同的。 三、两种评估所反映的评估目的是不相同的。企业是资产的综合体，但是，由于评估的目的不同，所采用的评估方式也是不同的。 从单项资产评估汇总确定企业资产评估价值的角度来说企业资产数量越多质量越 高评估值越高。而资产的数量、质量则是决定企业获利能力的重要因素建立在企业资产有效企业经营以盈利为目的假设前提下，企业资产评估值应与整体企业评估值大小关系的判断标准（）企业的资产收益率与社会平均资产收益率相同，则单项资产评估汇总确定的企业资产评估值应与整体企业评估值趋于一致。（）如企业资产收益率低于平均资产收益率单项资产评估汇总确定的企业资产评估价值就会比整体企业评估价值高；（）如果企业资产收益率高于社会平均收益率整体企业评估值则会高于单项资产评估汇总的价值超过的部分则是企业商誉的价值。商誉价值是企业中人员素质管理机制等超出一般企业水平的价值体现 一、企业全部资产价值。企业的资产包括有形资产和无形资产。掌握企业全部资产数量和质量是进行企业价值评估的关键。 二、企业的获利能力。这是进行企业资产评估一项非常重要的指标。分析、确定企业的获利能力，需要广泛地研究各方面的因素：企业所属行业的收益；市场竞争因素；企业的资产结构和负债比例；企业的经营管理水平。 三、企业的外部环境。企业的生存、发展除了自身的努力外，还包括企业的外部因素。企业的外部环境包括市场、政府政策法规等。 3.2企业价值评估中的财务分析 企业的财务分析是指利用企业财务报表所提供的数据，对企业的经营状况进行研究比较，并对企业未来的财务状况进行预测判断的动态过程。对企业分析的目的不同，进行分析的主体和方法也不同，对企业的财务分析主要是在分析企业现有财务状况的基础上，判断企业未来的发展能力，以有效的评估企业的价值。这种分析主要从偿债能力、运营能力以及盈利能力等方面进行分析。 一、企业偿债能力。是指，偿还各种到期债务的能力，一般包括短期偿债能力，长期偿债能力。其主要指标包括流动比率、速动比率、资产负债率。（一）、流动比率，是指每一元流动负债所拥有的流动资产保证能力。流动比率越高，短期的偿债能力越强。（二）、速动比率，是用来评估企业在不依靠出售存货情况下所具有的迅速偿债能力的指标。（三）、资产负债率，资产负债率又称举债经营比率，是用以衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力。 二、企业运营能力。企业运营能力反映企业使用经济资源的效率，而这种效率的程度体现在资产周转速度快慢上。通常用以反映的指标有：存货周转率、应收账款周转（一）存货周转率，是指在一定的时期内存货周转的速度，是衡量企业营销能力强弱和存货管理效果的指标。包括存货周转次数和存货周转天数。（二）应收账款周转率，是用以评估应收账款变现速度和管理效率的指标。包括应收账款周转次数和应收账款周