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2011 工程经济资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。其价值就不同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。这些不同时期，不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。现金流量图第五页重点要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：现金流量的大小（现金流量数额）方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点）终值和现值计算（例题）第六页---第十一页影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少，资金发生的时间长短\ 利率（或折现率）的大小。其中利率是一个关键因素，一般等值计算中是以同一个利率为依据的。名义利率与有效利率的计算例题11页到13页技术方案的计算期技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运行期运营期分为投产期和达产期两个阶段运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折现年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。总投资收益率投资收益率---静态分析----- 资本金净利润率静态投资回收期盈利能力分析---财务内部收益率动态分析---- 财务净现值静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。所以在对 1、技术方案进行粗略评价或者 2、对短期投资方案进行评价，或 3、对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可以采用的。投资收益率分析（概念）：技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。EBIT===技术方案年息税前利润TI===技术方案总投资（建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）NP==技术方案净利润（利润总额减去所得税）EC==技术方案（资本金）投资收益率指标：经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果断优劣（适用于各种投资规模）。投资收益率指标：适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠，其主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。静态投资收回期指标特点：收回期短，抗风险能力强。静态投资适用范围：对于那些技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案，采用静态投资回收期特别有实用意义。但不足的是，静态投资回收期没有全面地考虑技术方案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果。财务净现值分析（特点）计算、不足。计算：当FNPV》0时，说明该技术方案除了，满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益。不足：在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选。基准收益率的概念：基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以（动态的观点）所确定的、可接受的技术方案（最低标准）的收益水平。基准收益率确定基础：（资金成本）、（机会成本）、而（投资风险）和（通货膨胀）则是必须考虑到影响因素。盈亏平衡分析固定成本：固定成本是指在技术方案已定的产量范围内不受产品产量影响的成本，即不随产品产量的增减发生变化的各项成本费用，如工资及福利费、折旧费、修理费、无形资产及其它资产摊销费、其他费用等。可变成本：可变成本是随技术方案产品产量的增减而成比例变化的各项成本，如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。盈亏平衡点反映了技术方案对市场变化的适应能力和抗风险能力。盈利平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的可能性就越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。敏感性分析的目的：从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。单因素敏感性分析指标：1、如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，则可选用（静态投资回收期作为分析指标）；2、如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响则可选用（财务净现值作为分析指标）；3、如果主要分析投资大小对技术方案自己回收能力的影响，则可选用（财务内部收益率指标）确定敏感性因素：敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过（计算敏感度系数）和（临界点）来判断。临界点：临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。技术方案现金流量表：技术方案现金流量由（现金流入）、（现金流出）和（净现金流量）构成。其中主要有（现金流量表）、（资本金现金流量表）、（投资各方现金流量表）和（财务计划现金流量表）技术方案现金流量表的构