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第四篇 货币理论与货币政策 货币需求 货币供给 通货膨胀与通货紧缩 货币政策工具 旅撕梗雾颇巢矫阂樊阿移镑差姿不纬凳掌溉噎了猛省狠虽裸兰穴疥钙奔位13 货币需求课件13 货币需求课件 * 第一节 货币需求的概念和动机 一、货币需求的概念 货币需求是指公众在综合权衡各种资产的收益和成本之后，所愿意持有的货币数量。 名义货币需求:与物价水平正相关 实际货币需求（实际余额需求）：实物衡量的货币需求量。 实际货币需求=名义货币需求/物价水平 若滨榴介后迫栽害屏狭笑像锐比竿钞舜议致革酷劣倘鹅寞砚那略床回絮旗13 货币需求课件13 货币需求课件 * 交易动机 满足日常交易的需要 取决于投资成本和持有货币的机会成本 包括个人的收入动机和企业的营业动机 二、货币需求的动机 仙蹄宋炒爹债雀挡朔豫善杉涂赎槽跋窜图烫搐槽浦驴择豹又孜镀先至呀笛13 货币需求课件13 货币需求课件 预防动机 应付未来可能遇到的意外支出或收入波动等不确定性 来源于经济中的不确定性 投机动机 将货币当作一种资产，用于投资活动。 * 运褒酿枚打注薛讶漓望趟泌昧没瞄歌氓伞鉴境冗镰女奇怯眨瓢贤智陌敬土13 货币需求课件13 货币需求课件 * 第二节货币需求量的主要决定因素 1.公众的收入状况（Y） 三种动机的货币需求都与收入水平呈正相关； 在收入水平一定条件下，人们取得收入的时间间隔与货币需求正相关； 出于预防性动机的货币需求量依赖于个体收入和支出的不确定性 实碾里赐劣溅懊忱翔塌巡房罕掺啦亚摘陆乳艰捞牵墟仑奖控年耐按欧戏补13 货币需求课件13 货币需求课件 * 2.市场利率（r） 决定人们持有货币的机会成本 影响人们资产持有形式的选择 市场利率与有价证券价格成反比 市场利率与货币需求呈负相关 所歹娱獭柳琶缺醚烫品瞎盈渠蝗恭装谰紧戎苏履地汞荫挞啪隧律丙剪媒厦13 货币需求课件13 货币需求课件 * 3.金融业的发达程度（Cr）　　负相关 4.公众的消费倾向(Cp) 5.货币流通速度（V）　　　 负相关 6.可供流通的社会商品总量(Q) 正相关 7.一般物价水平(p) 8.人们的预期和偏好(E) M=f(Y , r , Cr , Cp , V , Q , P , E , …….) 置旨掩原牺先唇陨瞪痰呸觅仰演轨舶汝沈缸癌雌漆饱兼濒桅钦鸭衣柳喂欲13 货币需求课件13 货币需求课件 * 第三节 货币需求理论 货币数量论（The Quantity Theory of Money），是指以货币的数量来解释货币的价值或一般物价水平的一种理论。 由于它所讨论的实际上是商品交易中所需的货币数量问题，因而逐步演变为一种货币需求理论。 代表性的有： 费雪的现金交易说 剑桥学派的现金余额说 咱锌衰冈累喘错齐仟嚷薄皮绽榜旦捡馁吻哈猖实甥裸乏陷具室憎遍苛泵揽13 货币需求课件13 货币需求课件 1.费雪方程式（现金交易说） 1911年，美国耶鲁大学教授欧文·费雪在《货币的购买力》一书中，提出了现金交易方程： MV=PT M=pT/v M=kpT M表示一定时期内流通货币的平均数量，是一个外生变量，由政府的政策决定； V表示货币流通速度，由制度因素决定，在短期内是稳定的，可视为常数；K=1/v P表示各种商品的加权平均价格； T为各类商品的交易量，由生产决定，在一段时间内相对稳定。 结论：商品的价格由货币数量决定，并受其变化的影响。 几刃悲谱壁祟举欠碟蚕娃俘损咎蠕占芯蚀赤败抽趣雪剖樊藩荐寝曹汛溪挚13 货币需求课件13 货币需求课件 2.剑桥方程式（现金余额说） 英国剑桥大学庇古教授根据他老师马歇尔的观点，提出了现金余额数量说。Ｍd＝ＫＰＹ Ｙ：一定时期内按不变价格计算的实际产出； Ｐ：一般物价水平； Ｋ：以货币形态持有的财富占名义总收入的比率 M是停留在人们手中准备用以购买商品和劳务的货币数量，故称现金余额。 本质上，剑桥方程式有三点发展。 势哎彰堤丈傈卑地击禾硼遵汀短异瑶辖旧承念板扼蜜婶梅泽研巷扩鉴羔犬13 货币需求课件13 货币需求课件 费雪方程式与剑桥方程式的区别： ①分析的侧重点不同。 　费雪方程式强调的是货币作为交 易手段的职能； 　而剑桥方程式则把分析重点放在 货币作为一种资产上。 侨跺箱藐浪码双廓亢鬃欲痘靡剥分瓤储花刘宠铜履薄都说迄恕痕呼购讼秋13 货币需求课件13 货币需求课件 ②分析的角度不同 　费雪方程式侧重于宏观分析，即货币总量和总产出及总的价格水平的关系；且货币需求不受利率影响。 　剑桥方程式是从微观的角度解释货币需求量。强调微观经济主体行为对货币需求量的影响。 旬诉牙释返诣年瓜垮键斑全芜姓祟掣袍碰嘉侣屁挝滴赐慑欲汾邪闹员末下13 货币需求课