苏福马6002902006年8月5日.docVIP

苏福马（600） 重组变更主业， 公司资产与华仪集团优质资产置换后，主业将变更为高压电器开关和风力发电设备制造和销售，风力发电设备业务未来增长空间巨大。 主要财务数据及预测 2006E 2007E 2008E 净利润增长率（％） .00 亏损 扭亏 490.90 67.00 主营业务利润率（％） 1.70 10.83 26.50 26.55 26.75 净资产收益率％） .60 -18.36 18.33 19.61 21.20 每股经营性现金流元） 0.10.21 0.02 0.06 0.15 每股收益元0.01 -0.21 0.11 0.60 1.00 资料来源：海通证券研究所 -3664.47万元，2006年预计苏福马净利润为1950万元。 华仪集团借“壳”上市。2。 高压开关业务市场竞争力一般。?中、高压开关，这一领域是国内高压开关企业集中竞争的产品范围，而126KV及以上高压开关市场被国内“三开”(西开、平高和沈开)和外资所瓜分，公司产品不具备明显技术优势。 风力发电设备业务进入收获期。。 盈利预测与投资建议。按照，我们预计公司06-2008年的每股收益分别为0.元、0.0元和.00元。，公司为5元，%，给予“买入”投资评级。 主要不确定因素。、。 信息披露 投资建议分布 主要分析师负责的股票研究范围 贺菊颖：医药行业。 资料来源：海通证券研究所分析师负责的股票研究范围 ：行业 重点研究上市公司：、、G、G山推、。 公司评级、行业评级及相关定义 我们的评级制度要求分析师将其研究范围中的公司或行业进行评级，这些评级代表分析师根据历史基本面及估值对研究对象的投资前景的看法。每一种评级的含义分别为： 公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间； 中性：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 卖出：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。 行业评级 增持：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间； 减持：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，海通证券研究所力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。海通证券股份有限公司研究所 汪异明 所 长 （021） wangym@ 高道德 副所长 （021） gaodd@ 郑 卒 副所长 （021） zhengzu@ 吴淑琨 所长助理 （021skwu@ 路 颖 商业贸易行业高级分析师 （021） luying@ 陈久红 投资策略高级分析师 （021） chenjiuhong@ 李明亮 宏观经济高级分析师 （0217501 lml@ 张 峦 房地产行业高级分析师 （021） zhangluan@ 丁 频 农业及食品饮料行业高级分析师 （021） dingpin@ 韩振国 煤炭及电力行业高级分析师 （021） zghan@ 赵 涛 造纸行业高级分析师 （021） zhaot@ 顾 青 家电行业高级分析师 （021） guqing@ 邓 勇 石油石化及基础化工行业高级分析师 （021） dengyong@ 陈美风 计算机及电子元器件行业高级分析师 （021） chenmf@ 钮宇鸣 港口及水运行业高级分析师 （021） ymniu@ 马 婴 航空及机场行业高级分析师 （021） maying@ 联蒙珂 通信行业高级分析师 （021） lianmk@ 陈峥嵘 宏观经济高级分析师 （021zrchen@ 胡 倩 估值高级分析师 （021） huqian@ 娄 静 基金高级分析师 （021） loujing@ 雍志强 期货高级分析师 （021） zqyong@ 江孔亮 建筑工程行业分析师 （021） kljiang@ 胡 松 汽车行业分析师 021hus@ 黄锦超