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第5章 融资决策 东南大学课件
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1.长期借款成本
2.债券成本
;二、权益成本
1.优先股成本
2.普通股成本
3.留存收益成本;三、加权平均资金成本（WACC）;基于账面价值权重的加权平均资金成本;基于市场价值权重的加权平均资本成本;第五节 资本成本;第六节 杠杆与风险;第六节 杠杆与风险;营业杠杆作用举例;第六节 杠杆与风险;EBIT：税息前盈余
I：债务利息;财务杠杆作用举例;第六节 杠杆与风险;综合杠杆作用举例;第七节 资本结构;一、资本结构理论
研究资本结构与企业价值关系的理论
传统理论
现代理论;一、资本结构理论
1.传统理论
净利理论：有影响，100%负债最好
营业净利理论：无影响
折中理论：有影响，先正后负;??、资本结构理论
2.现代理论
MM理论（ModiglianiM.H.Miller)
无税收状态：无影响
有税收状态：缓慢下降
权衡模型：;无税收状态;有税收状态;权衡模型;第七节 资本结构;三、最佳资本结构的影响因素
国家因素
行业因素（平均负债水平和竞争状态）
税率和利率
销售收入的稳定性和增长率
债权人的态度
资产结构
企业所有者和管理人员的态度
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