第二章 货币时间价值课件.pptVIP

第二章 财务管理的价值观念;资金时间价值计算的内容;1、一次性收付款项终值和现值的计算; 终值 又称将来值是现在一定量现金在未来某一点上的价值。如： 上例中一年后本利和1100元即为终值。 现值 又称本金 是未来某一时点上的不定期量现金折合到现在的价值。如： 上例中一年后的1100元折合到现在的价值是1000元，这1000即为现值。;（1）单得终值和现值的计算 在单利方式下，本金能带来利息，利息必须在提 出以后再以本金形式投入才能生利，否则不能生 利。单利终值的一般计算公式为： 式中，P为现值，即0年（第一年初）的价值；F为 终值，即第n年末的价值；I为利率；n为计息期数。;　　单利现值的计算同单利终值的计算是互逆的。 由终值求现值，叫做贴现。单利现值一般计算公式为： 　Ｐ＝Ｆ／（１＋i· n) ;（2）复利终值和现值的计算 在复利方式下，本能生利，利息在下期则转列 为本金与原来的本金一起计算。 复利的终值是一定量的本金按复利计算若干 期后的本利和。复利终值一般计算公式为： F=P·（1+i)n 　式中，Ｐ为现值，即0年（第一年初）的价值，F即第n年末价值；i为利率；n为计息期数;　 复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某 一特定时间收到或付出一笔款项，按折现率（i） 所计算的现在时点价值。计算公式为： P=F·(1+i）－n 上列公式中的(1+i）n 、 (1+i）－ n分别为复利终值系数和复利现值系数，可分别用符号（F/P，i,n）和（Ｐ/Ｆ，i,n）表示。;例：王先生在银行存入５年期定期存款2000元，年利率为７%，５年后的本利和为： 2000×(1+7%)5=2000×1.4026 ＝2805.2（元） 例：某项投资４年后可得收益40000元，年 利率６％计算，其现值应为： 40000×　　　　　＝ 40000×0.7921 =31684（元）;2.年金终值和现值的计算;(1)普通年金终值和现值的计算; 由图1-1可知，年金终值的计算公式为： F=A·（1+i）0+A·(1+i)1+ A·(1+i)2 … +A· (1+I)n-2+A·(1+I)n-1 [公式1—1] 将[公式1—1]两边同时乘上（ 1+i）得： F·（1+i)=A·(1+ i)1+ A·(1+ i)2 + A·(1+ i)3 … +A· (1+i)n-1+A·(1+i)n [公式1—2];将公式[公式1—2]减去 [公式1—1]：; [例1-3]张先生每年年末存入银行1000元， 连存5年，年利率10%。则5年满期后， 张先生可得本利和为： 第五年年末的终值=1000×（1+10%）0=1000 第四年年末的终值=1000×（1+10%）1=1100 第三年年末的终值=1000×（1+10%）2=1210 第二年年末的终值=1000×（1+10%）3=1331 第一年年末的终值=1000×（1+10%）4=1464;五年期满后可得本利和为6105.1元。 或直接按普通年金终值计算公式为计算： 五年期满后可得本利和 =1000× =1000×6.1051=6105.1（元）;普通年金现值是一定时期内每期期末付款项的复利现值之和。其计算方法如图1-2所示。; 　上式中，Ｐ为普通年金现值；Ａ为年金；i为折现率；n为期数；方括号中的数值通常称为“年金现值系数”，记做（p/A，i，n)，可直接查阅“１元年金现值表”（见本书附表）。;［例１-４］王先生每年末收到租金1000元，为期５年，若按年利率10%计算，王先生所收租金的现为： 第一年租金的现值＝1000×　　　　　　　 第二年租金的现值＝1000× 　　　　　　　 第三年租金的现值＝1000×　 　　　　　　;第四年租金的现值＝1000×　 　　　　　　 第五年租金的现值＝1000×　　　　　　　 王先生五年租金总值为3790.8（元） 或直接按普通年金现值计算公式计算： 五年租金的现值 ＝1 000× ＝3790.8;［例1-5］某投资项目于1999年初动工，设当年投产，从投产之日起每年可得收益4000元。按年利率６%计算，则预期10年收益的现值为： 4000O× 　　7.3601