冷饭热炒行情步入尾声.PDFVIP

2016 年04 月24 日 证券研究报告 元器件行业 研究周报 评级：增持维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 冷饭热炒行情步入尾声 市场数据(人民币） 提前消费明年趋势动向 行业优化平均市盈率 80.96 市场优化平均市盈率 17.66 国金元器件指数 5482.71 前言 沪深 300 指数 3174.90 上证指数 2959.24 已经持续一阵子的这波 3~4 月「急单」、4~5 月「短单」，随着时序即将迈入 5 月 深证成指 10151.76 份，虽然还可以再跟一把，但是越接近 5~6 月交接，也等于这波冷饭热炒「急单 中小板综指 10966.00 +短单」订单行情慢慢地步入尾声。 相关报告 日前台系大厂台积电和大立光均看淡智能手机未来前景，且其主力客戶 “水果公 1. 《除YY 日本地震转单外，2Q16 继续冷 司” 需求疲弱，淡季效应依然持续，而 2016 年整体电子产业比较难出现那种空 饭热炒「急单+短单」行情...》，2016.4.18 前盛况的荣景，很多下游电子终端产品依然缺乏杀手级应用，VR 也只是炒一炒、 2. 《2Q16 景气正式摆脱连续数季悲观气氛- 吵一吵而已，这也符合我们一直说的 2Q16 仅为「急单+短单」订单行情，一旦 元器件行业行业研究周报》，2016.4.11 4~5 月份订单结束了也就结束了，可能就会再陷入另一波低潮，也就是我们说的 5. 《短多长空的2Q16 越趋明显，2016 全年 “短多长空”。订单行情结束之后，就要等苹果9 月份新机效应了。 仍极具挑战-元器件行...》，2016.3.21 现在有个问题，如果 2Q16 这波「急单+短单」订单在 5 月份结束了，那么该怎么 看待电子股后续的表现呢？太极实业没问题，5 月份可能复牌的长电科技也 OK， 但其他个股到时候因为没有基本面，没有东西可以炒，所以也许会提前消费明年 的题材，包括明年 iPhone 更换机壳材质、屏幕可能换成 OLED 屏，甚至 Home Key 改成直接感应…，这些预料都将牵动零组件的此消彼长。 骆思远 分析师 SAC 执业编号：S1130515070001 核心观点：冷饭热炒行情步入尾声，提前消费明年趋势动 luosiyuan＠ 詹静 联系人 本周推荐标的部分，在半导体领域部分像是：太极实业、中颖电子、长电科技、 zhanjing＠ 通富微电、晶方科技、三安光电 、七星电子、天华超净、上海新阳、华天科 技…，都是值得持续关注的好标的。 在关键零组件方面，在最后一波「急单+短单」的相互簇拥下，还可以继续关 注：欧菲光、深天马 A、立讯精密、长盈精密、硕贝德、欣旺达、安洁科技、胜 利精密、环旭电子、歌尔声学…等。 如果是提前消费明年 iPhone 变化的题材，那么可以留意一下：蓝思科技、深天 马 A、中颖电子、金龙机电…等。 1). 如果「急单+短单」订单行情步入尾声，那么不妨提前消费明年的题材 已经持续一阵子的这波 3~4 月「急单」、4~5 月「短单」