年报数据靓丽,全球视听王国可期.PDFVIP

[Table_main] 公司研究类模板 利亚德(300296) 报告日期：2016 年03 月17 日 点 评 报 年报数据靓丽，全球视听王国可期 告 ──利亚德年报点评报告 ：杨云执业证书编号：S0860510120006 [table_invest] 行 ：0212260 评级 买入 业 ：zhangw@ 上次评级 买入 公 当前价格 ￥20.34 司 公告概述 研 公司3.17 日发布年报：公司实现营收20.23亿，同比增加71.42%，实现 [LastQuaterEps] 单季度业绩 元/股 究 归属上市公司股东净利润3.31亿，同比增加105.05%，完全符合我们预 4Q/2015 0.48 ｜ 期。 电 3Q/2015 0.28 子 投资要点 2Q/2015 0.13 行  小间距业务仍是公司最大亮点，协同效应凸显1+12 1Q/2015 0. 11 业 公司自12年正式推出LED小间距产品以来，伴随行业爆发性增长自身业绩也不 ｜ 断实现翻番，15年实现订单11.6亿订单，同比增长73%，仍占据50%以上全球市 [table_stktrend] 场。我们认为基于LED小间距对于DLP技术压制性的优势，高端拼接市场将逐渐 被小间距占据，同时民用市场也将掀开面纱，LED小间距将是LED下游应用行业 公司简介 增速最快也最确定的细分子行业。截止公告日，公司LED小间距在16年新增订 利亚德是国内知名的LED 应用产品公司 单2亿元，同比增长一倍。同时我们更欣喜看到，受益于国产灯珠替代带来的 之一，未来将围绕LED 小间距电视、LED 显示、LED 智能照明、LED 文体传媒的 公司产品差异化梯队战略，小间距毛利率进一步上升5.53%达到了43.30。 “四轮驱动”，打造LED 领域的领创者。 公司沿着四轮驱动打造视听王国战略，先后并购互联亿达、金达照明、励 丰文化、金立翔、、品能光电、PLANAR，均超额完成业绩承诺。金达照明在公 [Table_relate] 相关报告 司、励丰等资源、品牌背书下，先后承接多个亿级项目，已经成为国内利润规 模最大的LED照明设计工程企业。公司15年并购的美国上市企业PLANAR，拥有 1 《利亚德【LE