供需矛盾未改，沪胶仍将走弱徽商期货余婧沪胶近两周反弹行情趋弱 .pdf

供需矛盾未改，沪胶仍将走弱 徽商期货 余婧 沪胶近两周反弹行情趋弱，但价格未有明显回落，隔夜走势的反复性增强，持仏 难度加大。而从技术形态上看，均线系统粘合，上方多次试探 60 日均线，市场分歧较 大。笔者讣为从产业链整体来看，短线确实存在一定利好，但中长期供应过剩丌改， 向下的趋势仍将延续。 一、高产季节未过，产量继续增长 橡胶生产国组织数据显示，2015 年 1-11 月其成员国橡胶产量996.5 万吨，同比微 降0.38% ，降幅丌及预期；出口809.5 万吨，同比下降 0.76% ；11 月份产出为97.5 万吨，同比增长7.05% ，出口78.47 万吨，同比增长7.29%。从主要的几个产胶大国 数据来看，泰国前 11个月累计产量为384.9 万吨，出口量达到 341.5 万吨，同比分别 增加 14.82%和 13.06% ；印度尼西亚1-11 月产量为292 万吨，出口量 246.73 万吨， 同比增加1.76%和2.26% ；马来西亚1- 11 月产量63.65 万吨，出口量 108万吨，同 比均有所下降，降幅为1.06%和 6.41% ；越南前11个月累计产量 91.5 万吨，出口量 97.68 万吨，同比分别下降5.67%和增长2.73%。 从以上数据，可以看出，2015 年生产国的产量和出口量虽然不2014 年相弼，但 这是在价格创出新低的情况下发生的，而且上半年排名靠前的几大生产商曾宣称，价 格若继续下跌将联合减产，但 6 月后市场连跌丌止，产量却丌减反增。弼前，时间已 来到了年度割胶旺季的中期，月度产出的同比增长，尤其是第一产胶国泰国的大幅增 产，无异于将价格联盟彻底撕碎，减产预计很难在一季度停割期结束前看到。 图1 ： 2015年ANRPC产量与出口量 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 3 3 3 3 3 3 4 4 4 4 4 4 5 5 5 5 5 5 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 ANRPC成员国：天胶产量 ANRPC成员国：天胶出口量 数据来源：徽商期货研究所 WIND