第九章财务分析wzy课件.ppt

第九章财务分析;第一节 财务分析概述;（一）概念：是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。 （二）作用： 1、可以评价企业一定时期的财务状况，提示企业生产活动中存在的问题，为企业生产经营管理决策提供依据－－内部决策 　　　2、可以为信息使用者提供企业财务信息－－外部决策 　　　3、可以检查各部门工作完成情况和工作业绩－－经营管理 ; 1、评价企业的偿债能力 2、评价企业的资产管理水平 3、评价企业的获利能力 4、评价企业的发展趋势;资产负债表(时点；筹资、投资的结果； 资金从哪里来到？到哪里去了？) 损益表 （时段；收入、经营成本和费用、净收益；按权责发生制编制） 现金流量表（时段； 当期真正发生的现金流量；按实际发生制编制）;财 务 报 表; 第二节 基本财务指标分析 主要内容： 一、企业偿债能力分析 二、企业营运能力分析 三、企业获利能力分析 ;　 ; 2、速动比率 ;1、资产负债率（负债比率） 　a.公式＝资产负债率=负债总额/资产总额 　 b.分析：债权人——越低越好 经营者——适度负债 股东——资本利润率大于负债利率，增多 负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。 ;2、产权比率;4、已获利息倍数 a.公式：息税前盈余/利息费用 ＝（净利润＋所得税＋利息费用）/利息费用 b.也称为利息保障倍数。息税前利润一般用来“利润总额加财务费用”；利息费用包括费用化和资本化的利息。此指标是用来衡量偿还利息的能力，最低为1。 此指标越大，说明偿付利息的能力越强，反之，较弱。此指标若低于1，则表明企业实现的利润不足以支付其当期费用，表明企业有了较大的财务风险。;1、存货周转率 =销售成本/平均存货 存货周转天数=360/存货周转次数;应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款余额 其中： 应收账款周转天数=360/应收账款周转次数 分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力???。 影响的因素：季节性经营，分期付款，现金结算，销售不稳。;3、流动资产周转率;4、固定资产周转率＝销售收入/固定资产平 均净值 分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。 5、总资产周转率=销售收入/平均资产总额;1、销售毛利率 销售毛利率=（销售收入净额-销售成本）/销售收入 反映了毛利与销售收入的关系，反映获利能力的指标，这一指标越高说明企业获利能力越强。;2、销售净利率;1.投资报酬率 a.公式：净利润/资产平均总额 ＝净利润/(期初资产总额＋期末资产总额）÷2 b.又称资产报酬率，反映了企业投入的全部资金的获利通力，这一指标越高，说明企业获利能力越强。;2.净资产收益率（权益净利率） a.公式：净利润/净资产平均总额 b.又称所有者权益报酬率，反映了所有者投入的资金所获得的获利能力。指标越高，说明获利能力越强。;1、每股盈余（EPS) a.公式：（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数 b.指标越高，说明获利能力越强，但是在实际分析时，还要结合股本数量、股利政策等因素，这一指标的高低，对股票价格会产生较大影响。;2、普通股每股股利 a.公式：(现金股利总额-优先股股利)/发行在外的普通股股数 b.评价普通股报酬情况的一个重要指标。;;课前提问：;第三节 财务综合分析; 权益净利率 ;;杜邦分析体系揭示的财务信息（Ｐ１２６－１２７）;;;　　　　权益净利率=资产报酬率×权益乘数 　第一年 14.93% 7.39% × 2.02　　　 第二年 12.12% 6% × 2.02 通过分解可看出，权益净利率的下降不在于资本结构（权益乘数没变），而是资产利用或成本控制发生了问题，造成资产净利率下降。这种分解可在任何层次上进行，如可对资产净利率进一步分解为： ;;; 资产净利率=销售净利率×资产周转率 ABC公司　第一年7.39% ＝4.53%×1.6304 第二年 6% ＝ 3% × 2 D公司 第一年7.39% ＝4.53% ×1.6304 第二年 6% ＝ 5% × 1.2 两个企业利润水平的变动趋势一样，ABC公司是成本费用上升