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固定资产投资及经济增长关系实证研究内容摘要：本文以现代计量经济学的基本方法为基础，选取1995-2010年甘肃省固定资产投资与全社会生产总值数据作为样本，运用协整模型、Granger因果关系模型等方法来分析固定资产投资对经济增长的影响，得出甘肃省固定资产投资与经济增长之间的相互关系。在实证分析的基础上，结合现有的研究成果，得出优化固定资产投资的政策建议，确定甘肃省固定资产投资策略。 关键词：固定资产投资 经济增长 Granger因果关系 协整模型 文献综述 亚当·斯密在《国民财富的性质和原因的研究》一书中指出，随着社会化大生产，由于专业化和分工，国民产出的增长主要由资本的积累和资本的有效配置两个因素决定，而资本形成率（即投资率）是经济增长最基本的决定因素。凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中提出了投资乘数理论，并试图通过它来分析增加投资对促进经济繁荣、解决经济危机和失业问题的作用，以得到投资等于储蓄下的国民产出均衡，但是凯恩斯均衡并没有考虑时间、人口等因素对经济增长的影响。Orazio（2001）以1965-1995年欧盟一些国家的数据为样本，通过分析得出经济增长对固定资产投资有很大的刺激作用，而固定资产投资并不能够促进经济增长。 1978年以前，我国处于计划经济时期，基本上是通过计划来实现对固定资产投资的配置，因此在投资理论的研究上基本上是空白的。经济学家李京文教授（1992）通过对我国1953-1990年期间经济增长研究，认为资本投入对经济增长的贡献率高达75.07%。雷辉（2006）通过研究得出，固定资产投资在拉动经济增长上起到了巨大作用，并且二者之间还存在着长期稳定的双向因果关系。张华嘉、黄怡胜（1999）把固定资产投资资金来源划分为国家投资、国内贷款投资、外国投资、自筹资金及其他资金来源投资，分析了固定资产总投资和各种投资的决定因素以及各种投资对经济增长、行业结构和地区结构的影响。胡春（2001）对我国固定资产投资与经济增长周期的关系进行了实证分析，认为我国经济增长对固定资产投资有较高的依赖程度，并且经济增长呈现出周期波动过于频繁的现象。 总之，虽然上述研究取得了不菲的成就，但仍留给后续者很多的研究空间，本文正是在前人研究的基础上，运用实证分析的方法，综合分析了甘肃省固定资产投资与经济增之间的相关关系，并结合现有的研究理论成果，得出固定资产投资优化的政策建议，确定甘肃省固定资产投资策略。 实证分析 （一）数据的选取与处理 本文所选取的数据时间跨度为1995-2010年，其中1995-2009年的数据来源于1996-2010年的《甘肃统计年鉴》，2010年数据来源于2010年甘肃省国民经济和社会发展统计公报。本文选取甘肃省全社会生产总值（GDP）作为衡量经济增长的指标，全社会固定资产投资（FI）作为衡量投资需求的指标，计量单位均为亿元，为消除时间序列的异方差性，对全社会生产总值和固定资产投资取自然对数，即分别用lnGDP和lnFI表示进行对数变换后的实际国内生产总值和实际固定资产投资额。 （二）平稳性检验 在经典的线性回归模型中，通常假定序列是平稳的，但是经济领域中的许多时间序列数据的产生过程是不平稳的，时间序列则表现为非平稳性。若变量数据的生成是非平稳的过程，则在对这两个非平稳的时间序列做回归分析时可能会引起虚假回归。因此，在进行两个时间序列数据的回归检验之前，为了避免在对他们进行回归分析的过程中出现“伪回归”现象，首先对上述两个变量进行平稳性分析。本文采用ADF单位根检验（augment Dickey-Fuller tese）对lnGDP和lnFI两个时间序列数据进行平稳性检验，检验结果如表1所示。 由检验结果可见，lnGDP和lnFI两个变量ADF检验值都大于10%的显著性水平下对应的临界值，则拒绝零假设，即lnGDP和lnFI都是非平稳的。而经过一阶差分后的两个变量的ADF检验值都小于10%显著性水平下的临界值，因此这两个序列的一阶差分是平稳的，即为一阶单整体，变量之间存在长期稳定的关系，记为I（1），接下来利用协整分析变量间是否存在长期稳定的关系。 （三）协整检验 协整检验是用来判别变量之间在长期内是否存在稳定的均衡关系。由上述单整检验可知，两时间序列变量都是一阶单整序列，因此可对他们之间的协整关系进行检验。设回归方程，其中α、β为常数，ε为残差项。首先用OLS法估计lnGDP和lnFI得到以下方程： （1） 其中可决系数R2=0.9568，表明模型在整体上拟合得非常好。斜率项的t检验值为32.40238，大于5%显著性水平下自由度为13的临界值t0.025(13)=2.16，能够通过变量显著性检验。F=1049.914，大于F0.05(1，13)=4