康师傅企业2006-2010年度课件.ppt

康师傅企业2006-2010年度财务比率分析;报告期;报告期;报告期;;偿债能力比率分析;营运能力比率分析;盈利能力比率分析;与统一企业2010偿债能力比较;与统一企业2010营运能力比较;与统一企业2010盈利能力比较; 权益净利率（0.336）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　　　　　　资产净利率（0.148）　×　　权益乘数（2.27）　　??????? 　　　????? 　销售净利率（0.820）　×　总资产周转率（1.152）　　　?? 　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　｜　　　　?? 　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　??? 　　净利润　　÷　　销售收入　　　　销售收入÷资产总额　　　　?? 　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　｜　　　　?? 　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　｜???? 销售收入－全部成本＋其它利润－所得税　　　　　　长期资产 ＋ 流动资产　　　　　　　｜　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　制造　＋　销售　＋　管理　＋　财务　　　　　现金　＋　应收　＋　　　＋其它流动　　成本　　　费用　　　费用　　　费用 　　　有价证券　　帐款　　存货　　　资产;（一）对权益净利率的分析　　权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。 权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它 所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种 因素综合作用的结果。　　该公司的权益净利率在2006年至2010年间出现了一定程度的好转， 分别从2006年的0.233增加至2010年的0.336企业的投资者在很大程度 上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决 定股利分配政策。这些指标对公司的管理者也至关重要。;　公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以 将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题 产生的原因。　　表三：权益净利率分析表　　康师傅　　权益净利率　　=　　权益乘数　　×　　资产净利率　　2009年　　 0.342　　=　2.71　　×　0.126　　2010年　 0.336　　=　　2.27　×　　0.148　　通过分解可以明显地看出，该公司权益净利率的变动在于资本结构 （权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用 的结果。2009年权益乘数比2010年权益乘数大，说明2010年的负债程度 比2009年低。 ;　　权益净利率　　=　　权益乘数　　×　　资产净利率　　2009年　　 0.342　　=　2.71　　×　0.126　　2010年　 0.336　　=　　2.27　×　　0.148　　经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构 的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出 现变动（资产净利率也有改变）。那么，我们继续对资 产净利率进行分解：　　资产净利率＝销售净利率×总资产周转率　　2009年 0.835＝0.801×1.043　　2010年 0.945＝0.820×1.152 　　通过分解可以看出2010年的总资产周转率有所提高，说 明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的 效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。 总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加。 ;我们接着对销售净利率进行分解：　　销售净利率＝净利润÷销售收入　　2009年 0.835＝500.495÷599.395 　　2010年 0.945＝612.574÷648.226 　　该公司2010年大幅度提高了销售收入，但是 净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用 增多，全部成本从2009年3321.764百万 元增加到2010年4782.037百万元，与销售收入的增加 幅度大致相当。下面是对全部成本进行的分解：　　全部成本＝销售费用＋管理费用＋利息费用　　2009年 1142.054＝1032.759＋96.651＋12.644　　2010年 1253.941＝1121.477＋125.953＋6.511 通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应 对措施指明了方向。;　在本例中，导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。 也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润提高幅度不 大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显 示出该公司销售盈利能力的降低。资产净利率的提高当归功于 总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。;康师傅下降的权益乘