(保荐代表人考试大纲笔记)其他证 券产品-推荐.docVIP

第三节 证券产品—其他产品 掌握金融衍生工具的概念、特征及分类， 金融衍生工具是与基础金融产品相对应的，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格变动的派生金融产品。 特征：跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性 分类： 按照产品形态和交易场所：A\内置型衍生工具（注合同的部分或全部现金流量按照特定利率、价格、汇率或利率指数、信用等级或信用指数等的变动而发生调整，如公司债券条款中可能包含的赎回、返售、转股等条款）B\交易所交易的衍生工具（有组织地在交易所交易的衍生工具，如期货、期权）C\OTC交易的衍生工具（通过通讯方式、分散的、一对一的交易的衍生工具，例如金融机构之间的互换、信用衍生品交易） 按基础工具种类分：股权类衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具。 按衍生工具自身的交易方式及特点分：金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换、结构化金融衍生工具 期货交易与期权交易的概念、特征、功能和区别。 期货交易是在的基础上发展起来的，是通过在期货交易所买卖标准化的而进行的一种有组织的交易形式。期货交易的基本特点双向交易日内平仓保证金杠杆每日无负债结算 发现价格、回避价格风险期权是一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量的特定资产的权利。　期权的特点独特的损益结构期权交易的风险1. 在功能上的区别 ??? 期权交易与期货交易都有保值和投机的功能，但是，这两种功能发挥的程度由于受到各种因素的影响，在具体表现上有相当显著的差异。第一，杠杆作用程度不一样．所谓杠杆作用是指收益或亏损占投入资金的比率。购买期权合约的最高资金投入量是权利金，而在期货交易中，相同的收益所支付的投资多于期权交易的投资。因此，期权交易的杠杆作用大于期交易的杠杆作用；第二，损失限定不一样。如果预期的价格走势出现相反的变化，期权投资的购买者最大的损失限定在期权支出上，而期货交易的头寸投资面临的直接损失远远大于权利金损失。?? ??? 2. 在风险与收益关系上的区别 ??? 对于期货交易者而言，他在建立了期货交易头寸后，如果期货市场价格上升，那么多头持有者就去赚钱，空头持有者就会赔钱；如果期货市场价格下跌，多头就会赔钱，而空头就会赚钱。因此，在期货交易中，风险与收益是同时并存于交易双方，而且，双方的收益和损失是对等的。因此，这是一场零和竞赛，交易双方面临的潜在收益和潜在风险是无限的。? 　　与期货交易不同，期权交易的双方在达成交易后，风险与收益并非对称存在，一方有限，一方无限。 市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。 限价指令是指按照限定价格或者更优价格成交的指令。限价指令当日有效，未成交部分可以撤销。 第三十九条　交易所实行保证金制度。保证金是交易所向结算会员收取的用于结算和担保期货合约履行的资金。 ??? 经交易所批准，会员可以用中国证监会认定的有价证券充抵保证金。 第四十条　保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指未被合约占用的保证金；交易保证金是指已被合约占用的保证金。 第四十一条　结算会员向交易会员收取的保证金不得低于交易所规定的保证金标准。结算会员有权根据市场运行情况和交易会员的资信状况调整对其收取保证金的标准。 第四十五条　交易所实行当日无负债结算制度。? 第四十六条　结算会员结算准备金余额低于规定水平且未按时补足的，如结算准备金余额小于规定的最低余额，不得开仓;如结算准备金余额小于零，交易所可以按照规定对其进行强行平仓。 第六十四条　有根据认为会员或者客户违反交易所交易规则及其实施细则并且对市场正在产生或者将产生重大影响的，为防止违规行为后果进一步扩大，交易所可以对该会员或者客户采取下列临时处置措施： （一）限制入金；　　 （二）限制出金；（三）限制开仓；（四）提高保证金标准；（五）限期平仓；（六）强行平仓。??? 前款第（一）、（二）、（三）项临时处置措施，可以由交易所总经理决定，其他临时处置措施由交易所董事会决定，并及时报告中国证监会。 掌握权证的概念、分类和特征。 权证的概念： 权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金方式收取结算差价的有价证券。 分类： 按基础资产分：股权类权证、债券类权证和其他类权证 按基础资产来源分：认股权证和备兑权证 按持有人权利分：认沽权证和认购权证 按行权时间的分类：美式权证、欧式权证、百慕大权证 按权证的内在价值分：平价权证、价内权证、价外权证 特征：权证一般具有融资便利、对冲风险、高杠杆等特点。具体来说它具有5个特点： 一是权证的持有者有权利而无义务，两者都有期权的特征。在资金不足、股市形势不明