中国电力投资集团公司2013年度第一期短期融资券信用评级.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 中国电力投资集团公司2013 年度第一期短期融资券信用评级报告 基本观点 发行主体 中国电力投资集团公司 中诚信国际评定中国电力投资集团公司（简称“中电投集团” 主体信用等级 AAA 或“公司”）拟发行的 2013 年度第一期短期融资券的信用等级为 评级展望 稳定 A-1 。 债项信用等级 A-1 注册金额 103 亿元 优 势 本期发行金额 65 亿元 公司电力、煤炭和电解铝等各项业务的优势地位得到进一步巩 发行期限 365 天 固。截至 2012 年 9 月末，公司可控电力装机容量达到 7,882.45 偿还方式 到期一次性偿还本金和支付利息 万千瓦，占全国 6,000 千瓦及以上级发电设备装机容量的 发行用途 全部用于偿还银行贷款 7.42% ；另外，公司煤炭产能达 7,350 万吨，居我国涉煤央企 的第三位；公司电解铝产能达272.8 万吨，位居全国第二、世 概况数据 界第五。 中电投集团 2009 2010 2011 2012.9 公司的煤电联营战略得到了有效实施，对控制电力板块的成本 总资产（亿元） 3,763.45 4,433.93 5,030.26 5,690.35 起到一定作用。2011 年，公司拥有的煤炭储量已达 126 亿吨， 货币资金（亿元） 82.84 102.30 135.52 178.67 电力板块的电煤自给率约为 30%，公司煤炭板块产量的 60% 总负债 (亿元) 3,182.51 3,762.37 4,317.61 4,944.90 以上都销售给电力板块。 总债务（亿元） 2,797.11 3,144.89 3,684.81 4,128.18 公司收入规模稳定增长。2011 年，公司实现营业收入 1,577.46 短期债务（亿元） 1,029.69 993.87 1,171.98 1,292.82 亿元，同比增长 24.17% ；2012 年 1~9 月，公司实现营业收入 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 580.95 671.56 712.65 745.45 1,349.28 亿元，同比增长 15.03%。公司各业务板块的稳定发展 营业总收入(亿元) 1,006.58 1,270.40 1,577.46 1,349.28 EBIT （亿元） 136.08 162.16 183.74 -- 使其收入规模得以持续增长。 EBITDA(亿元) 263.62 311.30 355.42 -- 电价上调和煤炭价格回落，公司电力板块业务经营压力有所缓 经