光伏价格调整趋势显现,风机质量备受关注.PDF

伏价格调整趋势显现，风机质量备受关注 能源行业月报(第5 期) 行业月度报告 2010.12.01 湘财证券研究所 投资要点 电力设备与新能源小组 光伏趋势逐渐明朗，价格调整已经显现 侯文涛 Tel: 0218007 受到年内光伏需求超预期增长的刺激，国内光伏产业正在经历新一轮投资热潮， E-Mail: hwt2894@ 产能竞赛日趋激烈。明年的全球市场需求基本与今年持平，而各光伏组件生产企 业的快速产能扩张，将造成明年年内的供过于求 欧洲光伏补贴普遍下调后，需 冯 舜 求端为获得较高的收益率，将持续打压组件价格，双方的价格角力战仍将持续， Tel: 0218020 按照iSuppli 预 明年第一第二季度光伏模组价格将分别下降9%和6% 11 月份 E-Mail: fs2855@ 最新的光伏组件报价已经开始出现下滑趋势，预计将逐渐向上游产业链传导，行 张 俊 业的整体毛利率水平会有一定的降低 Tel: 0218646 风机质量问题开始显现，预计产业升级将是后期关注点。 国家能源局日前组织力量对风电质量问题展开专题调查，风机事故频发是引发此 次国家能源局专题调研的重要原因 我国风电装机经历了连续6 年的翻倍增长， 行业评级 高速发展的背后隐藏风机质量的问题 由于价格竞争激烈，1.5 兆瓦风机的单价已 经从2008 年高点的6500 元/千瓦下降到今年4500 元的水平，而最新的330 万千 新能源 业： 买入 瓦招标中，报价已经跌破4000 元 风机行业利润微薄，造成企业无法致力于技术 光伏行业： 买入 和质量的提升，迫于生存压力追求成本的压缩 我们认为中国风机行业下一阶段 核电行业： 买入 的发展重点，将不再是追求生产规模和单机容量的扩大，而是需要致力于产业的 风机行业： 增持 升级，将风机制造业逐渐高端化 即将于明年出台的 《风电并网标准》对风机和 电池行业： 增持 电场均提出了更高的要求， “电网友好型”的高质量风机应是下一阶段的关注重 点 电动汽车十二五专项规划制订完毕。 10% 5% 科技部牵头的《电动汽车科技发展 十二五”专项规划》已制订完毕，最迟明年正式 对外公布 这个规划明确了未来5 年电动汽车发展的7 个重点 涉及电池技术、 0% 基建设施、标准体系、商业模式、研究机制、人才服务、国际交流等多个方面 -5% 我们认为发展电动汽车是一项工程浩大的系统工程，电动汽车的产业化，需要突 -10% 破技术和市场的双重壁垒才能进入萌芽期，然后逐渐成 目前的最大掣肘还是 9 5 2 9 6 在于电池的安全性、一致性、耐久性方面。国家对相关企业的重点支持和优惠将 2 0 1 1 2 -15% - - - - - 0 1 1 1 1 是短期的主要业绩体现，建议关注杉杉股份(600884) 、当升科技(300073)、