关于黄石市城市建设投资开发公司.docVIP

黄石市城市建设投资开发公司 2009年度企业债券跟踪评级报告 大公报SD[2011]60号 跟踪评级 企业债券信用等级：AA+ 主体信用等级：AA 评级展望：稳定 上次评级 企业债券信用等级：AA+ 主体信用等级：AA- 评级展望：稳定 发债规模：10亿元 上次评级时间：2009.05 债券存续期间：2009.12..31 - 2017.12.31 担保方式：应收账款质押+连带责任保证 担保单位：大冶有色金属集团控股有限公司 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2010 2009 2008 总资产 175.80 112.08 91.89 所有者权益 116.49 64.34 61.20 主营业务收入 9.68 2.05 2.52 利润总额 3.21 2.12 2.64 经营性净现金流 5.97 2.80 2.70 资产负债率（%） 33.70 42.54 33.32 债务资本比率（%） 29.83 37.38 26.71 主营业务毛利率（%） 38.70 19.58 25.00 总资产报酬率（%） 1.89 1.98 3.01 净资产收益率（%） 2.73 3.30 4.31 经营性净现金流利息保障倍数（倍） 51.57 26.24 21.44 经营性净现金流/总负债（%） 11.18 7.16 9.41 分 析 员：宫晶 陈易安 联系电话：010客服电话：4008-84-4008 传 真：010Email ：rating@ 跟踪评级观点 黄石市城市建设投资开发公司（以下简称“黄石城投”或“公司”）主要从事黄石市城市基础设施建设投融资相关国有资产 有力因素 ·2009年以来，黄石市在保持有色金属、黑色金属等主导产业的竞争优势基础上，加速推进产业结构调整和传统产业优化升级，总体实现了经济平稳较快发展； ·黄石市2009年以来地方财政收支规模快速增长，财政总体实力不断增强； ·公司是黄石市城市基础设施建设的最主要的运营主体，公司承担的公共交通、城市供水业务等区域专营业务仍将保持稳定发展态势； ·黄石市人民政府设立城市建设偿债准备金对债务优先偿还及公司以其合法拥有的对黄石市财政局应收账款为本期债券提供质押担保及大冶有色对本期债券提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具有很强的增信作用。 不利因素 ·黄石市政府性基金收入在地方财政收入中占比较高，地方财政收入的增长具有不确定性； ·公司的土地经营业务及房地产业务易受市场环境和项目开发周期影响，存在一定的不确定性； ·未来几年，随着公司对城市基础设施投资规模不断扩大，有息负债规模将不断扩大。 大公国际资信评估有限公司 二〇一一年五月六日 跟踪评级说明 根据黄石市城市建设投资开发公司2009年度企业债券信用评级的跟踪评级安排，大公国际对公司2010年以来的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。 募集资金使用情况 黄石城投于2009年12月发行了8年期的10亿元人民币的企业债券，募集资金全部用于黄石市黄金山工业新区供水工程、黄石市团城污水处理厂工程、黄石市河西供水工程、黄石市区域路网建设项目、黄石市两湖生态治理项目、黄石市中央商业区路网综合改造项目和黄石市污水管网建设项目，本期募集资金使用情况见表1。 表1 截至2010年末本期债券募集资金使用情况 （单位：万元） 项目名称 项目总投资 已完成投资 已使用募集资金 1 黄金山工业新区供水工程 12,000 11,098 1,850 2 黄石市团城山污水处理厂工程 12,000 9,500 1,500 3 黄石市河西供水工程 10,365 7,800 2,600 4 黄石市区域网建设项目 61,045 45,700 25,500 5 黄石市两湖生态治理项目 46,706 30,900 17,000 6 黄石市中央商业区路网综合改造项目 36,558 28,200 15,500 7 黄石市污水管网建设项目 15,186 11,000 6,500 合计 193,860 144,198 70,450 资料来源：根据公司提供资料整理 发债主体 黄石市城市建设投资开发公司始建于1999年5月，是黄石市建设委员会直属副县级事业单位，同时加挂“黄石市城市建设专项资金管理办公室”的牌子。2002年1月，黄石市委市政府将公司改制为国有独资公司，并把市政公用企事业单位划归公司管理（黄政办