产业结构、金融规模及金融结构演化.doc

产业结构、金融规模及金融结构演化摘 要：本文将在细化分析产业结构对金融发展的具体作用机制的基础上，将产业结构升级分为产业结构合理化与产业结构高级化，分析市场化改革以来我国产业结构演进与金融规模和金融结构演化之间的互动影响. 关键词：产业结构合理化;产业结构高级化;金融规模;金融结构 一、引言 近些年来，国内不少学者将目光投向能够反映一国经济发展质量，效率和可持续性的产业结构升级与金融发展的互动关系上来：金融作为现代经济发展资源配置的中心环节，是产业结构实现优化的重要机制之一；同时，产业结构调整为金融业的发展带来的巨大的挑战和机遇，内生的带动金融的深化发展。 二、理论分析 1、产业结构与金融发展的互动分析 目前，我国学者通过理论分析以及大量的实证研究表明，金融发展与产业结构发展具有动态的互动机制。 首先，金融发挥其优化资源配置的核心功能，在产业结构升级调整中形成资本的形成机制，流动导向机制以及信用催化机制，简化的传导过程为：金融——影响储蓄，投资——影响资金流量结构——影响生产要素分配结构——影响资金存量结构——影响产业结构，经济金融化程度越高，这个传递过程越快。 与此同时，产业结构升级促进了金融的发展，特别是产业高级化进程中第三产业中即包括金融业，产业发展规模的扩大要求金融体系提供更大规模的金融服务促进金融总量的发展；不同产业部门对外部融资有着不同的需求，而且产业结构升级带动的企业技术创新、制度创新等都需要更加复杂的金融服务，这都将促进金融结构的发展,具体影响机制如下： （1）融资需求拉动机制——产业结构转变必然引致产业间资源流动配置，这种产业间资源转移及新兴产业和衰退产业的进入退出引发大量融资需求，带动金融总量的增加。 （2）避险需求拉动机制——不完善的金融市场中，融资双方面临着巨大的信息不对称和风险的不确定性，特别是传统产业或新兴产业在新技术的开发应用时，需要投入大量的研发资金，承担巨大的市场风险，这向金融体系提出了规避风险的需求，引导金融服务行业创新出分散,规避风险金融工具，建立新的金融机构及风险管理制度，进而金融结构得到调整。 （3）流动性需求调整机制——产业发展过程中产生对降低融资成本提高产业资本流动性的需求，带动了间接融资渠道的发展，促进了一国融资结构的调整。 2、产业结构与金融发展的均衡分析 本文采用戈德史密斯的金融相关比率FIR代表一国金融发展程度，AFS表示一国金融资产总供给。则有： FIR=AFS / GDP。现将金融资产需求分为第一、二、三产业的融资需求，并设AFD为金融资产的总需求。假设各产业部门对金融资产的需求与其产值线性相关，系数分为为a1,a2,a3.，三次产业产值用Y1Y2Y3表示，三次产业产值占GDP的比重分别用y1,y2,y3表示，则有 AFD= a1*Y1+ a2*Y2+ a3*Y3= （a1*y1+a2*y2+a3*y3）*GDP 现假定整个国民经济处于均衡状态，实体经济与虚拟经济分别达到均衡，此时金融资产的需求与供给相等： FIR = AFS / GDP =AFD/ GDP= a1*y1+a2*y2+a3*y3 因为a1≠ a2 ≠a3，即三次产业对金融发展的需求不同。且在充分市场化的实体经济中有a1 a2 　　考虑到我国如今农业产值比率不到10%，而且农业对与金融资产的需求（a1）远小于二三产业，则两项的乘积a1*y1也非常小，在忽略第一产业的基础上有： FIR = AFD/ GDP ≈ a2*y2+a3*y3= k( 1+ m * y3 / y2 )(k =a2*y2，m=a3/a2) 上式y3/y2表示产业结构比率，在忽略对金融资产需求比率非常小的第一产业后，产业结构影响到金融发展，产业结构高级水平对应着均衡状态下较高的经济金融化水平。 三、结论分析与建议 本文主要探究产业结构升级对金融发展的影响，通过进行理论分析两者互动机制，本文提出如下政策建议：目前我国金融发展水平较为落后，相比发达国家水平，经济金融化程度较低，融资结构尚处于不合理阶段。产业结构发展长期内对金融发展的具有正向的可持续的促进作用，短期内产业结构高级化将极大促进我国直接融资市场（股票，债券市场）的发展。国家在制定相关产业政策时，不仅要单方面考虑金融对于产业的支持，也要考虑到产业政策实施对金融发展的影响。 （1）我国第二产业在资源利用效率与吸纳劳动力方面占优于第三产业，虽然2004年以来我国出现产能过剩，但是整体产业结构是趋向合理化的，当下我国也在着力推进产业结构升级，各省也纷纷促进第三产业的兴起。我们应该从我国目前实际生产力水平出发，切实保障各产业内部的可持续发展，盲目的追求产业结