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人大行为金融学(MBA)第五章判断和决策中认知偏差(二)课件
行为金融学;第二章 判断与决策中的认知偏差;§3 认知中心理偏差的影响;;§3 认知中心理偏差的影响;;;;;;身份判断实验
受试者被告知某个人是随机地从总数是100人的样本中挑出的,这100人中有70名工程师、30名律师。对这个人进行如下的描述:
该人30岁、已婚、没有小孩。他的能力和激情都很高,因而他在该领域有望非常成功,他深受同事们的喜欢。
请问:他的身份估计是什么?; 实验:
抛掷一个相同的硬币,一次得到头像(H)的概率是1/2,连续八次抛掷都是头像的概率是1/256,如下表所示。如果前面连续八次都是头像,现在要对第九次下赌,下一次你估计会出现什么?你是赌头像(H)还是赌字呢?;;;;实验:哪个更多? ;; “情感启发法”(Affect Heuristic)是指依赖于直觉和本能对不确定性事件进行判断与决策的倾向。
情感启发法是一种进行评价和判断的线索,使得个人的决策行为受自身经验、情感和立场的影响,往往带有明显的选择性特征,使得决策判断偏离客观性。 ; 情感启发的意义在于运用经验、直觉和本能节省了决策的信息费用,当用严格推理来处理信息的费用极其高昂的时候,根据情感作出反应就是一种经济的决策方式。
; 明茨伯格在70年代对83项公司战略决策的调查中发现,其中仅有18项决策是通过科学的论证方法提出来的,其余大多数是依靠直觉判断制定的。在很多情况下,决策者进行项目投资、或收购兼并决策是依据依据直觉或情绪,而不是客观的数据分析,因情感启发而导致的决策错误也比比皆是。;案例:摩托罗拉的“铱”星系统
1987年,摩托罗拉公司的工程师构想了一个全球卫星移动电话项目,这就是宏伟的“铱”星系统:用全球卫星系统建立一个遍及全世界的电话通信网络,使客户能够在世界上任何地方接收和拨打电话。工程师们将这一激动人心的项目介绍给了摩托罗拉的高层管理者。
铱星系统是一个非常庞大的规划,它需要耗时11年,约50亿美元的投资。高层对这一项目的反应如何呢?他们“没有进一步核查的情况下,在第一次会谈时就赞成这一项目”。他们没有任何现金流预测,没有贴现率,没有NPV,没有IRR,甚至没有回收期法。摩托罗拉公司的管理层用直觉判断代替了严密的财务分析。
“铱”星营运之时,一般蜂窠式移动电话话费持续走低,相比之下,卫星电话每分钟超过7美元的话费实在高昂,因而所吸收的卫星电话用户的数量远远低于原来的预期。严重的入不敷出导致资金迅速枯竭,财务陷入困境,公司不得不在2000年3月被宣布破产,耗资57亿美元的“铱”系统最终走向失败。 ;;; 事物的形式(form)当被用来描述决策问题时常称之为“框定”(frame)。
“框定独立”(framing independence)指问题的形式与人们的判断和行为无关 。
“框定依赖”(framing dependence) 指判断与决定将在很大程度上取决问题所表现出来的特殊的框定 。
;;;;;;;;;;;;3 框定依赖偏差 ;实验:士兵突击; 假设情报员告诉他,沿两条可行的路线带领士兵们撤出,如果选择第一条路线,将有400名士兵遇难;如果选择第二条路线,有1/3的可能无一遇难,有2/3的可能全部遇难。
假设你就是这位将军,那么请问这时你会选择哪条路线呢?; 恒定性(invariance)原则指人们的决策中,各个期望的优先顺序不依赖于它们的描述方式 ,框定依赖使得决策权重函数呈现了非线性状态,导致了对“恒定性”的违背。
; 期望A至少在一个方面优于期望B并且在其它方面都不亚于B,那么A优于B,这就是优势性(dominance)。然而,在问题表现形式发生改变时,人们可能系统性的违背优势性原则。 ; 人们在心理运算的过程中并不是追求理性认知上的效用最大化,而是追求情感上的满意最大化。情感体验在人们的现实决策中起着重要作用,这种运算规则称之为“乐观编辑”(hedonic editing)。
;
人们经常缺乏一个稳定的偏好顺序,框定依赖的心理特征影响人们对事件的认同度,并影响其做出决策。对选择的方式进行诱导能影响人们所作的选择,这种运用框定效应来诱导人们决策的现象称为“诱导效应”(elicitation Effects)。;;;;实验分析:
随机地向司机提出这样一个问题:相对道路上的其它司机,你的驾驶技术是在平均水平之上、处于平均水平、还是在平均水平之下?
回答中,有65
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