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增持 ——维持 证券研究报告/行业研究/行业调研简报 日期：2014 年8 月12 日 行业：通信行业 关注家庭游戏平台型公司 张 涛 0211967 Zhangtao@  投资摘要 执业证书编号：S0870510120023 国内开始发力家庭游戏主机 除了XBOX ONE 和PS4 等国际一流家庭游戏主机，国内厂商也开始 基本数据 发力家庭游戏主机。游戏厂商联合相关的硬件大佬，打造自己的游戏 主机。中心九城发布自己的FUNBOX ，华为联合完美世界发布TRON， 小葱联合360 发布大酋长家庭游戏主机。目前这些安卓游戏主机从硬 件配置上无法与XBOX 等主机相比较，但是考虑到基于ARM 芯片的 开发速度，我们认为二代、三代安卓的游戏主机就会赶上目前主流游 戏主机的性能，而且安卓庞大的用户规模也会加速游戏内容商在安卓 平台上的游戏开发速度。 国内布局家庭游戏市场，以游戏分发平台为导向 国内的家庭游戏市场，主要以XBOX 和PS 为代表的封闭式的主机游 戏市场，和基于安卓系统的开放式游戏联盟市场，发展格局基本上在 复制智能手机和手机游戏的发展模式：打造游戏的分发平台和现象级 的游戏内容厂商成为产业链中最有价值的一环。在XBOX 和PS 主机 中，微软打造了围绕XBOX 的硬件、游戏整个的生态产业链，整个 系统相对封闭，其拥有相当数量的独占家庭主机游戏，希望主机与游 戏之间形成良性互动。另外一个基于安卓系统的家庭游戏的联盟，首 最近6 个月股价与沪深300 指数比较 先把智能手机上的游戏开始向家庭游戏平台上移植，同时安卓家庭游 戏主机迅速向XBOX 、PS 等主机的性能靠拢，同时用户的规模，迅 速吸引游戏开发商开发基于安卓的家庭游戏，这一发展模式在手游戏 上证明是成功可行的。 看中有线运营商的OTT 盒子 目前，国内厂商在家庭游戏上，主要在两个方面发力，一个在存量市 场，由于以前的机顶盒由于性能、标准的问题，游戏开发、匹配的价 值不大，但是由于有线运营商或者互联网发售的 OTT 盒子，由于性 报告编号：ZT14-CR04 首次报告日期：2014-6-25 能有了很大的提高，同时标准相对统一，其用户规模也较大，游戏厂 相关报告： 商开始向 OTT 盒子匹配家庭游戏，主要是手机游戏的移植，培育家 庭用户游戏市场。例如小葱、佳创视讯、金亚科技等都与有线运营商 合作，推广自己的基于 OTT 盒子的游戏平台。在此过程中，有线网