制造业继续回暖,基金属延续涨势.PDFVIP

南华期货研究 NFR 基本金属周报 2017 年8 月7 日星期一 制造业继续回暖，基金属延续涨势 摘要 财新中国制造业PMI 录得51.1，比上月上涨0.7，制造业景气度再次回 升。在供给侧结构性改革等因素推动下，上游行业利润大幅度增长，企 业效益持续改善。波罗的海干散货运价指数连续5 日上涨并重回1000 点以上，工业品有望维持上涨趋势。 铜 受全球经济乐观预期以及美元持续下跌提振，铜价冲高后在50000 一线 展开横盘整理。7 月19 日秘鲁矿业工人开始全国大罢工，部分矿场受 南华期货研究所 马根美 Z0010589 到限制。此外，中国限制废七类进口令废铜供应降低，直接影响进口量 约为75-90 万吨，市场炒作原料供应偏紧热度再次回升。而下游电网、 0571 汽车、空调等需求维持高速增长。铜价重心上移，建议等待回调做多。 magenmei@ 铝 助理研究员： 沪铝上周重心缓慢抬升。近期环保限产力度加强，部分城市采暖季电解 徐韬隐 铝与氧化铝限产30%，叠加市场传闻宏桥将减产260 万吨产能，去产能 0571 预期再度点燃。然而需求淡季导致国内社会库存高企，沪铝库存升至逾 3 年高位。去产能政策尚未有效施行，政策力度仍不明确，15000 是中 xutaoyin@ 期重要压力位，建议暂时观望。 锌 沪锌上周延续高位震荡。两市锌锭库存持续下降，支撑锌价高位运行。 但锌矿产量已有所回升，1-5 月锌矿产量同比上升6.3%。下半年将看到 更少的国内企业检修，供应增长是可预见的，中长期有下行压力。近期 环保严格，下游消费受到抑制，当前锌价上行压力较大，建议 22600-23500 区间操作。 镍 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 南华期货研究 NFR 基本金属周报 2017 年8 月7 日星期一 制造业继续回暖，基金属延续涨势 沪镍下方支撑较强。上游矿价格维持稳定,港口库存低位有所回升,而 10 月份菲律宾镍矿主产区进入雨季，镍矿预期供应存在风险。下游不 锈钢库存回到低位，加之钢厂利润与需求预期转好，给镍价反弹提供动 力。建议逢低做多。 南华期货研究所 马根美 Z0010589 0571 magenmei@ 助理研究员： 徐韬隐 0571 xutaoyin@ 请务必阅读正文之后的免责条款部分