动力煤现货跌势难止建议空近月戒反套组合动力煤周报-兴业期货.PDFVIP

动力煤现货跌势难止 ，建议空近月戒反套组合 兴业期货研究部 动力煤周报 2015-03-27 能源化工组 内容要点 沈皓  港口库存高企 ，去库存压力导致现货加速下跌 ，短期难见企稳迹象。 021  受价格加速赶底，利于后期产能再度挤出，且在夏季旺季配合下，远月合 约表现有望偏强。 shenh@  投机策略 ：单边做空05 合约 ；卖05 买09 的反套策略参不。 更多资讯内容  套保策略 ：可在09 合约逐步买入保值。 请关注本司网站 操作策略跟踪 合约/ 方 入场 首次 目标 止损 收益 类型 评级 组合 向 价格(差) 推荐日 价格(差) 价格(差) (%) TC1505 S 套利 -1.2 2014-3-5 3 星 -10 -0.2 TC1509 B 评级说明：星级越高，推荐评级越高。3 星表示谨慎推荐；4 星表示推荐；5 星表示强烈推荐。 请务阅读正文之后的免责条款部分 1 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED 动力煤周报 本周动力煤跌幅扩大 ，但量仏指标仍处低位。另从 5-9 接近平水的价差看 ，市场对后 市预期极度悲观。 国内现货方面： 本周港口动力煤价格仍在加速下跌，成交情况丌佳。截止 3 月 27 日，秦皇岛动力煤 Q5500 大卡报价446 元/吨(较上周-11)。 国际现货方面： 本周进口煤价格因内外价差过小 ，也出现加速下跌。截止3 月27 日，澳洲运至广州港 CFR 动力煤Q5500 为55 美元/吨(较上周-3.4)。(注：现货价格取自汾渭能源提供的指数) 海运方面： 截止 3 月27 日，中国沿海煤炭运价指数报455.52 点(较上周-2,79%) ，国内船运费因 港口需求暂未现好转，继续弱势下行；波罗的海干散货指数报价报 596(较上周+2.05%) ，国 际船运费虽在低位有所回升，但仍无转强迹象。 电厂库存方面： 截止3 月27 日，六大电厂煤炭库存1321.3 万吨，较上周+9.1 万吨，可用天数21.07 天，较上周+0.31 天，日耗63.21 万吨/天，较上周+3.52 万吨/天。近期电厂日耗出现回暖， 但仍低于往年同期水平。 秦皇岛港方面： 截止3 月27 日，秦皇岛港库存791 万吨，较上周+45 万吨。秦皇岛预到船舶数16 艘， 锚地船舶数23 艘。港口库存仍处于高位，后市去库存压力依然较大。 综合来看 ：港口现货市场依然低迷 ，且短期内仍将继续加速探底 ，导致近月合约弱势难 改。但另一方面 ，当前低价已对供给端造成挤出效应 ，未来配合夏季旺季来临 ，煤价有望企 稳回暖，不之对应的9 月合约表现将相对偏强。因此，激进投资者可做空近月合约 ，稳健投 资者推荐