俄罗斯通道可能与油价直接挂钩.ppt

从原油角度看2010年LLDPE走势 招商期货有限公司 二〇〇九年十二月 统计结果显示：通过油价判断L价格可行 原油价格：2010年夏季之前突破100 从欧亚非大陆的腹地说起 十万大军，补给从何而来？ 九年战争，胜而不利。 十万大军，补给难题！ 阿富汗的地理位置和环境 内陆国家 西部通道：没戏 西部通道：伊朗 南部通道：不堪重负 南部通道（现用通道）： 巴基斯坦 东部通道：被回绝 东部通道：中国，瓦罕走廊 09年11月奥巴马访华，希望在更大程度上介入阿富汗事务。 中国回应：“我们不赞成有关‘两国集团’的提法”；“中国暂不考虑参加联合国框架以外的维和行动”。 北部通道：唯一的选择 北部通道：俄罗斯，中亚五国 12月下旬，北约秘书长拉斯穆森访俄，寻求俄方在阿富汗问题上向北约提供帮助。 俄罗斯总统回应：“俄罗斯准备支持美国的阿富汗新战略，包括允许美军或北约借道俄罗斯领空运输。” 俄罗斯通道可能与油价直接挂钩 作为利益交换，俄罗斯通道与石油价格可能直接挂钩。 俄出口结构中能源产品份额逐年增加，2008年已经超过73%，并占联邦参政收入的半数。 油价跌至70美元时,需启动后备基金补充预算收入;跌至每桶60美元时,预算将出现赤字;跌至每桶50美元时,预算赤字占国内生产总值的比例将超过1%;而跌至每桶40美元时,国际收支将出现赤字。 油价与俄罗斯复兴休戚相关！ 几个大胆的预测 俄罗斯通道一旦实质性开启，国际油价将启动越过80美元一桶、直奔100美元甚至更高水平的进程。 中东地区或爆发冲突，助推油价，同时阻击“海元”。 美元可能与油价同涨。 格鲁吉亚，乌克兰加入北约进程受阻。 影响L价格的其他多空因素 利多因素： 1、通胀预期及经济复苏推动油价上扬； 2、乙烯由于供应紧张价格持续回升，塑料将受成本推动走高； 3、国内表观消费量自今年春节后一直攀升，3、9、12月受农膜需求和企业备库需求推动，较易出现年度高点。 4、国家出台的救市政策，重点在基建项目上，将拉动一部分对塑料的需求 利空因素：09年下半年有多套乙烯和乙烯扩建集中开工，届时资源供应充裕局面将对价格形成一定打压。 结论：70美元将是明年油价的底线，油价将在1，2季度冲高，有望至100美元，全年将始终维持在高位。作为原油的下游产品，L将走出相似趋势和节奏，价格重心将抬升至11000，价格区间9000-15000。 欢迎交流！ 招商期货有限公司 * 0.528 0.398 L价格收益率对油价收益率不存在Granger原因 493 3.7E-06 21.92 油价收益率对L价格收益率不存在Granger原因 样本数 P(可能性) F统计量 原假设: 收益率的格兰杰因果检验： 协整检验：存在协整关系 相关系数：0.89 美国总统奥巴马12月1日宣布明年夏季之前向阿富汗增兵3万人。届时，驻阿美军总人数将增至大约10万人。 群山环绕 通道一（主要）：开伯尔山口 通道二（次要）：杰曼镇 两个山口都处于普什族聚居区，而塔利班的基础正是普什族，巴政府并未实际控制，运输线路频繁遭袭。 * * *