着重内需、购并活动热络，美国小型股成长诱人美国小型股成长诱人.pdf

【經理人觀點【經理人觀點】】 【【經理人觀點經理人觀點】】 著重內需著重內需 、購併、購併活動熱絡活動熱絡 ，美國小型股成長誘人，美國小型股成長誘人 著重內需著重內需 、、購併購併活動熱絡活動熱絡 ，，美國小型股成長誘人美國小型股成長誘人 2016 年年10 月月 年年 月月 美國小型股美國小型股的投資特性的投資特性 美國小型股美國小型股的投資特性的投資特性 這兩種做法 ，都讓人們對未來的獲利能 勞夫勞夫 ‧巴賽特‧巴賽特 勞夫勞夫 ‧‧巴賽特巴賽特 力更具信心 。雖然在每次財報公布期間， 小公司也能有大機運小公司也能有大機運：有那些特性：有那些特性，可，可 安本安本北美北美股票股票 小公司也能有大機運小公司也能有大機運：：有那些特性有那些特性，，可可 都還是會有一或兩家我們所投資的企 安本安本北美北美股票股票 以讓投資於小型類股以讓投資於小型類股的投資人的投資人獲得獲得比比 團隊團隊主管主管 以讓投資於小型類股以讓投資於小型類股的的投資人投資人獲得獲得比比 業，所公布的財報結果不如預期 。但對 團隊團隊主管主管 預期更大的成長機會預期更大的成長機會？？ 預期更大的成長機會預期更大的成長機會？？ 我們所投資的企業 ，我們預期它們仍可 望在 2016 年出現近 10%的營運收益成 小型類股是一個絕佳的投資標的 ，就 長。 2007 年以來的表現看來 ，小型股的表 現超越了大型股 。而且，通常規模較小 我們對所投資企業的長期表現相當有 的企業 ，營運模式會比較單純，市場或 信心 ，強調公司基本面的研究，其價值 產品線也比較單一 。因此，當投資在小 是無可比擬的 ，因為這讓我們可從中發 重點摘要重點摘要 型股時 ，我們追求的是企業獲利的成長， 掘，即使外部或是產業的環境艱困 ，但 重點摘要重點摘要 而不是本益比的增加 。 仍能在長期創造良好表現的企業 。 • 小型股的長程投資機會 ，目前仍 就目前而言 ，與大型股相比，小型股的 在投資前做好所有的研究功課 ，是我們 被許多投資人所忽略 利潤率表現相對讓人感到安心 。目前小 在投資小型股時所有優勢的主要來源 ， • 小型股較少被人們所追蹤分析 ， 型股的利潤率仍比金融海嘯之前低 ，但