现有理财环境下对杜邦分析图改进.docVIP

[摘 要] 杜邦分析法是一种财务比率分解的方法，利用杜邦财务分析体系进行综合分析，能有效反映影响企业获利能力的各指标间的相互联系，对企业的财务状况和经营成果做出合理的分析，为企业决策提供参考。杜邦分析体系以净资产收益率为核心综合性的分析评价企业总体财务能力，但是随着经济的发展，影响财务状况和经营成果的因素越来越多，为了使杜邦分析法更好的发挥其财务分析的优势，必须根据现有的理财环境对杜邦分析体系进行改进。本文以烟台万华聚氨酯股份有限公司为例对杜邦分析图进行改进研究。 [关键词] 杜邦分析图；现金流量；每股收益 目 录 TOC \o 1-3 \h \u HYPERLINK \l _Toc7327 一、杜邦分析体系的理论基础及应用 1 HYPERLINK \l _Toc20056 （一）杜邦分析体系的概念 1 HYPERLINK \l _Toc30669 （二）杜邦分析体系的几个重要指标 PAGEREF _Toc30669 2 HYPERLINK \l _Toc10242 （三）杜邦分析图的特点 PAGEREF _Toc10242 2 HYPERLINK \l _Toc6237 （四）杜邦分析图的应用分析 PAGEREF _Toc6237 3 HYPERLINK \l _Toc28749 二、杜邦分析体系的缺陷 PAGEREF _Toc28749 5 HYPERLINK \l _Toc10663 （一）杜邦分析中缺少现金流量表数据 PAGEREF _Toc10663 5 HYPERLINK \l _Toc17797 （二）不能反映上市公司经济技术指标 PAGEREF _Toc17797 5 HYPERLINK \l _Toc14296 （三）偏重企业短期财务成果 PAGEREF _Toc14296 5 HYPERLINK \l _Toc30218 三、对杜邦分析体系的改进原则 PAGEREF _Toc30218 6 HYPERLINK \l _Toc1832 （一）科学性原则 PAGEREF _Toc1832 6 HYPERLINK \l _Toc3871 （二）全面性原则 PAGEREF _Toc3871 6 HYPERLINK \l _Toc10740 （三）可比性原则 PAGEREF _Toc10740 6 HYPERLINK \l _Toc21299 （四）可操作性原则 PAGEREF _Toc21299 6 HYPERLINK \l _Toc29809 四、改进后的杜邦分析体系 PAGEREF _Toc29809 6 HYPERLINK \l _Toc23353 （一）改进后杜邦分析体系的特点 PAGEREF _Toc23353 7 HYPERLINK \l _Toc8969 1.选取每股收益作为核心分析指标 PAGEREF _Toc8969 7 HYPERLINK \l _Toc1045 2.增加了对现金流量表的应用 PAGEREF _Toc1045 7 HYPERLINK \l _Toc28842 3.引入每股净资产及现金流量指标 PAGEREF _Toc28842 8 HYPERLINK \l _Toc4141 （二）改进后杜邦分析体系的优点 PAGEREF _Toc4141 8 HYPERLINK \l _Toc1169 五、改进后的杜邦分析体系在烟台万华的应用 PAGEREF _Toc1169 8 HYPERLINK \l _Toc26253 （一）改进后的杜邦分析图 PAGEREF _Toc26253 8 HYPERLINK \l _Toc6993 （二）改进后的杜邦分析体系在烟台万华的应用分析 PAGEREF _Toc6993 9 HYPERLINK \l _Toc25679 六、结束语 PAGEREF _Toc25679 10 HYPERLINK \l _Toc11556 参考文献 PAGEREF _Toc11556 10 一、杜邦分析体系的理论基础及应用 （一）杜邦分析体系的概念 杜邦财务分析系统（The DuPont System)是20世纪20年代初由美国杜邦公司率先采用的一种综合财务分析方法，是以净资产收益率为核心指标，将反映偿债能力、资产营运能力、盈利能力的几个主要指标有机结合，从而构成一个完整的分析系统。 （二）杜邦分析体系的几个重要指标 杜邦系统的核心是净资产收益率，该指标最具综合性。它表明了公司财务管理的目标。因为净资产收益率反映了公司所有者投入资本的获利能力以及公司筹资、投资等各项财务活动的效率。提高净资产收益率是所有者财富最大化的基本保证，同时它也体现了