公司概论形考第6次任务总结.docVIP

案例讨论“鹰牌控股新加坡上市”讨论时间：讨论地点：参加者名单：一、发言提纲（每个同学500字的案例分析报告）鹰牌成功的关键因素有：中国企业尤其是中小企业到海外上市具有强烈的意愿。2000年以前，中国证券市场实行首发配额制。2001年起上市发股实施通道制，通道仍然有限，加之全国具有主承销资格的券商有限，每年只能推荐一定的企业首发，且企业在进行重组后仍需经过一年的辅导期方可上市，因而企业在国内上市需要较长的等待时间。另一方面，我国政府积极实施“走出去”战略，鼓励国内企业到海外上市，以加快现代企业制度的建设。?: 对于鹰牌的成功上市，鹰牌控股的一位人士说：“幸运的不敢让人相信。”这句话是谦虚的。成功从来都是青睐有准备的人的。99%的努力加上1%的机会组成100%的成功。1987年，庞润流出任厂长，将鹰牌的产品定位调整为高档陶瓷产品，开发出当时中国国内罕有、在国际上也属于前沿的大规格瓷砖和用于圆柱及弧面墙壁装饰的瓷砖。此举大获成功，鹰牌称为当时国内唯一大规模制造一平方米大砖片的生产商，在这一领域的利润达50%以上。在新加坡上市前夕，鹰牌已有12家子公司，1998年销售额超过11亿元人民币，利润超过2亿元人民币。从以上这段话，我们了解到当时鹰牌的产品在市场上具有垄断性和唯一性，这个垄断性和唯一性给企业带来的效益是源源不断的。这时，鹰牌已经做到了那99%的努力。鹰牌控股打算上市时，选择在香港还是新加坡，曾有一段时间举棋不定，最终鹰牌控股的“新加坡背景”决定了在新加坡上市。虽然香港和新加坡都是国际金融都市。但由于当时新加坡政府的政策是希望吸引中国企业赴新加坡上市，这样，政策性的利好措施使得鹰牌公司在上市的过程中走得非常顺利。反之，如果当时新加坡没有这种扶持政策，上市的过程可能会一波三折，困难重重。鹰牌公司充分地考虑到这一方面，选择对了股票上市的地点。最后一个成功要素是发行的时间。从表面来看鹰牌控股上市时机不佳，因为1998年适逢亚洲股票状态最差的一年，新加坡的股票发行只及1997年的40%。更糟糕的是该公司财务总监黎汝雄到达香港开始做巡回路演的同一天，以香港为基地的广东粤海集团因负债30亿元而倒闭，这则坏消息在每个人的心里都投下了一片阴影。但真正的价值投资者有非常敏锐的眼光，物极必反，经济的运行有高峰也会有低谷。鹰牌股票发行时，正值经济触底，并且开始复苏的时候。投资者在经济低迷期把自己的资金全部套现，等待合适的项目出击。而鹰牌公司以其的垄断性和唯一性成为价值投资者的不二选择。所以才会出现招股说明书刚刚发出，90%的配售股票就被私人机构抢购一空；剩下10%的配售股票在新交所挂牌上市时也被超额认购的盛况。总之，一个成功的案列，其影响因素是多方面的。产品的市场竞争力，决策层的政策了解度与对世界经济动态的清楚认识都是非常重要的。这些都不是单纯的幸运或不幸运所能概括的。?: 我的案例分析如下：从鹰牌在新加坡上市的经验我们得出：任何一个具有市场主体的企业想获得真正成功就需要经得起市场的持久考验和积淀。天时地利人和这几个条件使得鹰牌有了如此大的成就。首先，该公司在适合的市场上市他的股票，其实导致该公司成功的还是公司本身，价值投资追逐的是垄断和具有特殊性的企业进行投资。鹰牌是当时中国国内唯一大规模大砖片的生产商，拥有良好的行业业绩，领先的技术水平，广阔的市场前景，这是鹰牌成功上市的自身条件，即内因。同时内因的发展离不开外因，中国经济持续高速增长，使得海外投资者尤其是机构投资者逐渐看好中国概念股，这样为鹰牌上市提供有力的外部条件。新加坡是国际金融中心，又是中西文化的交汇点，具有自由的经商环境，可以享受政府优惠税收政策，新交所则具备健全和透明的监管制度，当地的国际基金机构交易也很活跃，这是其成功另外一个外因。新加坡政府也积极鼓励中资企业到新加坡上市。我国政府积极推行“走出去”战略，鼓励国内企业到海外上市，以加快现代企业制度的建设，这样导致中国的中小企业有着强烈的到海外上市的意愿，这样，在内外因相互推动的情况下，必然有质的飞跃，量变积累到一定程度会引起质变，鹰牌上市成为必然！?:　　?一?鹰牌的上市具有天时地利人和的因素。经济出现初步的复苏迹象,各类价值投资资金正四处找寻目标,鹰牌的状况正好符合投资者的选择，这是天时。地利就是鹰牌的“新加坡背景”，虽然香港和新加坡都是国际金融都市，但是由于当时新加坡政府投资公司希望吸引中国企业赴新加坡上市，这个政策性的利好措施在这里自然使得该公司在上市的过程中走得这么顺利。人和就是那些在全球经济恢复初期四处出击的价值投资的资金，在鹰牌1月28日在新加坡正式开始招股，招股说明书刚刚发出，90%的配售股票就被私人机构抢购一空。剩下10%的配售股票在新交所挂牌上市时也被超额认购。????鹰牌的技术水平处于国