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中國黃金業中國黃金業 黃金股黃金股 10 年業績回顧及年業績回顧及11 年展望年展望 中國黃金業中國黃金業 黃金股黃金股 年業績回顧及年業績回顧及 年展望年展望 行業中報告 行業評級 ：領先領先→→ 領先領先→→ 要點要點 要點要點 2011 年年04月月 21日日 年年 月月 日日 2010 年黃金業上市公司盈利增長顯著年黃金業上市公司盈利增長顯著 。。受益于 2010 年國際黃金價格大幅 年黃金業上市公司盈利增長顯著年黃金業上市公司盈利增長顯著 。。 事項事項 事項事項 上漲的帶動 ，黃金業上市公司2010 年盈利增長顯著 。我們跟踪的黃金公 黃金業上市公司黃金業上市公司 2010 年業績回年業績回 黃金業上市公司黃金業上市公司 年業績回年業績回 司中除紫金礦業外 ，其餘公司的淨利潤同比增長都保持在50% 以上 。與 顧及顧及 2011展望展望 。。 顧及顧及 展望展望 。。 此同時 ，黃金公司的整體利潤率水平明顯提升。招金、瑞金、中國黃金 國際 、中國貴金屬等四家公司的毛利率均在40% 以上 ，部分甚至高達 50% 以上 。紫金礦業和靈寶黃金受非黃金業務拖累 ，毛利率略低。 增産和黃金價格上揚仍繼續推動黃金業公司盈利增長增産和黃金價格上揚仍繼續推動黃金業公司盈利增長 。。自 4 月份以來 ， 黃金業黃金業 1 年走年走勢圖勢圖 增産和黃金價格上揚仍繼續推動黃金業公司盈利增長增産和黃金價格上揚仍繼續推動黃金業公司