财务管理学教学课件 骆永菊.pptVIP

【例题2-1-9】某公司决定连续５年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为10％。则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？ 　　解析： （2）先付年金现值（已知年金 ，求年金终值 ） 期先付年金现值和 期后付年金现值比较，两者付款期数相同，但先付年金现值比后付年金现值少贴现一期。为求得 期后付年金现值后，再乘以 期先付年金的现值，可在求出 。计算公式如下： 此外，根据 期先付年金现值和 期后付年金现值的关系也可推导出另一公式。 期先付年金与 期后付年金比较，两者计息期数相同，但 期先付年金比 期后付年金一期不需贴现的付款。因此，先计算出 期后付年金的现值再加上一期不需贴现的付款，便可求得 期先付年金现值。计算公式如下： 　　　　 【例题2-1-10】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元， 另一方案是从现在起每年初付20万元，连续支付5年，若目前的银行贷款利率是7％，应如何付款？ 解析：　　　　 方案１现值： 　　　　 方案２现值： 应选择方案１ ３．递延年金的计算 　　递延年金，又叫延期年金，是指在最初若干期没有收付款项的情况下，随后若干期等额的系列收付款项。 期以后的 期递延年金可用下图表示。 （1）递延年金终值 (书中未作要求) 　　递延年金终值只与连续收支期 有关，与递延期 无关。其计算公式如下： （2）递延年金现值 　　递延年金现值的计算有两种方法。 　　方法一：分段法。将递延年金看成 期普通年金，先求出递延期末的现值，然后再将此现值折算到第一期期初，即得到 期递延年金的现值。 方法二：补缺法。假设递延期中也进行支付，先计算出 期的普通年金的现值，然后扣除实际并未支付的递延期 的年金现值，即可得递延年金的现值。 【例题2-1-11】 项目于1991年初动工，由于施工延期5年，于1996年初投产，从投产之日起每年得到收益40,000元。按年利率6％计算，则10年收益于1991年初的现值是多少？ 1991年初的现值为： 或者： ４．永续年金的计算 　　永续年金是指无限期现等额收付的年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。存本取息可视为永续年金的例子。此外，也可将利率较高、持续期限较长的年金视同永续年金。 （1）永续年金终值　　 由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此没有终值。 　 （2）永续年金现值 【例题2-1-12】某项永久性奖学金， 每年计划颁发50,000元奖金。若年复利率为8％，该奖学金的本金应为多少？　　 解析： 永续年金现值 三、时间价值基本公式的灵活运用 １．混合现金流 　　混合现金流是指各年收付不相等的现金流量。对于混合现金流