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人民币汇率改革后影响石油出口价格变化因素实证探究【摘要】通过构建VECM模型，运用脉冲响应和方差分解来研究人民币汇率变动对我国石油出口价格的影响因素，本文选取了出口原油的价格、国际石油价格、边际成本和汇率四个变量，试图解释变量之间是否存在着某种关系并相互影响。 【关键词】汇率改革；石油进出口；影响因素；石油定价权 石油作为现代“工业血液”，是目前世界上最重要的贸易商品，对一国的经济发展和社会进步起到了至关重要的作用。正因为石油这种重要的特殊性，使得国际石油价格不能简单的从一般商品的供求均衡理论去讨论，它不仅随供求关系的变化而不断波动，还受到其他诸多不确定性因素的影响，如汇率、石油库存、OPEC石油政策、石油期货市场投机、地缘政治突发事件等因素都对油价走势有着重要的影响，特别由于当前国际市场上石油均以美元计价和结算，美元汇率的走势对国际油价必然产生影响。 那么对中国而言，中国的石油出口价格是否会受到汇率变化的影响呢？我国进行汇改之后，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。我国推进人民币汇率形成机制改革的目标主要是希望能够通过汇率改革来缓解对外贸易不平衡、扩大内需以及提升企业国际竞争力、提高对外开放的水平。汇改之后，人民币开始步入了一个不断升值的周期中。原油的出口价格是否会因此受到汇率波动的变化呢，抑或是受到其他因素的影响更大呢。本文将对此进行分析。 本文选取了原油的进口价格ip、原油出口价格xp、名义汇率ne和边际成本mc（以原材料和生产材料价格之和表示）2005年7月至2012年3月月度数据进行分析。首先对所有的数据进行对数平滑处理，以便于分析。对四个变量选取相应的形式进行单位根检验，结果显示Lxp和lip序列不平稳，且经过差分后平稳。因此，可以对此数据建立模型。根据图像特征选择合适的形式和滞后阶数进行协整检验，迹检验和极大特征值检验结果均显示存在一个或两个协整关系。再分析具体的协整方程和协整序列。标准化后的协整方程第二个协整方程显示lmc与lip之间是负相关关系，即边际成本增加后进口价格反而降低，这与一般的经济理论相悖，本例只选取一个协整方程。协整方程所对应的序列是平稳的，即各变量之间存在协整关系。该协整方程为： Lip=0.98lxp+1.34lmc+0.804lne+et 查看模型（见图1）的脉冲响应函数，分析可知，边际成本在中长期对于原油的进口价格存在较大的正向影响，而汇率和出口价格则对进口价格存在一定程度的负向影响。原油的进口价格对出口价格产生很大幅度的正向影响，汇率对出口价格同样也有一定程度的负向影响，并且持续到长期；而出口价格在短期内的上涨会使得其在中长期下降。边际成本的变化很大程度上取决于自身，而在长期出口价格的变化会对其产生较大幅度的负向影响，汇率和进口价格对其影响幅度不大。汇率的变化大部分由自身决定，在长期，原油的进口价格和出口价格都会对其产生一定程度的负向影响，而边际成本对其影响较小。 而方差分解显示原油的进口价格容易受到边际成本的影响，而这一影响在长期将会达到20%左右，而出口价格会受到进口价格的影响，在长期更为显著，达到了78%左右，具有很大的外生性。边际成本和出口价格的关系较为密切，在长期这一比例将达到33%左右，同时也会受到汇率的影响，大约占8%左右。而汇率自身受其他变量的影响很小，具有较弱的外生性。 综上所述，中国石油出口价格很大程度上取决于国际石油价格的变化，虽然中国国际地位在不断上升，但从检验结果来看中国在石油价格上的定价权表现的并不十分显著。当今国际石油定价体系中，欧美通过其成熟完善的期货市场基本掌握了国际石油定价规则，中国则依然处于石油定价中心的边缘位置，出口价格仍要很大程度依赖于国际石油价格的变化。对此应当建立完善的国内石油体系，争取话语权和定价权。 参考文献 [1]王凤华,汪玉龙.欧元与美元的汇率和国际原油价格的关系[J].商场现代化,2009(34). [2]伍超明,陈洪波.国际石油价格的影响因素分析[J].中国金融,2009(18). [3]宋增基,刘芍佳,杨倩,李春红.中国经济增长对世界石油价格影响的定量研究[J].中国软科学,2009(07). 1