曙光初现.PDF

网络传媒行业 曙光初现 中性 ——网络传媒行业 04 年下半年行业投资策略分析 2004 年 05 月 28 日 行业研究/行业投资策略 基础数据： (04/5/26) 行业投资评级：中性(上次投资评级为中性) 行业流通市值(亿) 246.54 网络传媒行业上市公司盈利主要通过有线网络、平面媒体、影视媒 行业流通市值/总流通市值 1.82% 体、Internet等方式，目前以有线网络方式最为稳定，依次为平面 行业成交总额/总成交总额 4.22% 媒体、影视媒体、Internet.，而最具发展潜力的属于Internet.。 行业平均换手率(%) 259.34% 行业平均每股收益 0.209 网络传媒行业近一年及2004年前5个月走势强于大盘指数，按子行业 行业平均每股净资产 3.25 划分2004年前5个月互联网板块升幅42.8%,有线网络也有8.6%的升 行业平均市盈率(倍) 119.42 幅, 平面媒体因为亏损公司影响,升幅-1.3%. 行业平均市净率(倍) 4.74 数字电视已在局部地方推出，收费等规则的制定尚在计划中，消费 行业平均净资产收益率(%) 7.05% 群体的推广和内容的创新有待解决，预计明后年方可产生收益。 注：换手率、成交额今年初以来数据，平均收益等指标 为 2003 年年保，不包括亏损公司 互联网及平面媒体的上市公司未能体现行业的发展，中小板块的推 出有助于互联网企业的商业运作。 研究员:罗延军 电话：0755302 分析2003年公司年报，有线网络、互联网板块主营增长30%左右，平 邮箱：luoyj@ 面媒体为7%。 从上市公司的业绩及规模性和未来发展分析，建议关注歌华有线、 海虹控股、博瑞传播、中视传媒。 相关研究： 《 网 络 传 媒 行 业 2004 年 一 季 度 近一年网络传媒行业与上证指数累计收益率比较 策略报告》 2004年3 月30 日 140% 130% 120% 网络传媒行业 上证指数