周期回调分化开始,关注景气持续行业龙头.PDFVIP

[Table_Summary] 周期回调分化开始， 关注景气持续行业龙头 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 石油化工行业 2017.08.12/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 1、国际油价： 石化分析师： 马宝玲 执业证书编号： S1220517040002 本周动态：利比亚最大油田（sharara）恢复至正常水平，7 月 TEL: OPEC 原油产量上升 17.30 万桶/天至 3286.9 万桶/天，俄罗斯 E-mail： mabaoling@ 计划在减产协议到期后增产等利空因素盖过了美国原油库存大 幅减少 645.10 万桶 （连续第六周下降）的影响，油价承压下跌。 [Table_Author] 联系人： 蔡尚军 截至 8 月 11 日，Brent 和 WTI 期货分别收于 52.05 和 48.79 美 TEL ： 元/桶，周环比-0.78%和-1.47%。 E-mail ： caishangjun@foundersc. 重要数据： com 2、化工品市场要点： [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 26 1）价格涨幅前五：丁二烯(22%)，苯胺(12%)，纯MDI(8%)， 总股本(亿股) 1564.67 顺丁橡胶 (7%)，TDI(7%)。价差涨幅前五：丁二烯-丁烷(37%)， 销售收入 (亿元) 7009.10 甲醇-无烟煤 (9%)，己二酸-纯苯(4%)，纯苯-石脑油 (2%)，环氧 利润总额 (亿元) 311.47 乙烷-乙烯(2%)。 行业平均 PE 1296.74 2）炼化：炼化景气持续性好，三季度盈利好转。回料进口 平均股价 (元) 10.39 禁止利好国内炼化企业。受环保影响，地炼开工率下滑，基础 油等品种价格上涨。关注龙头企业：中国石化、上海石化、华 行业相对指数表现： 锦股份。 [TABLE_QUOTEINFO] 3）PTA-聚酯：行业整体供需趋于改善，PTA 和涤纶的加工 7000 利润中枢抬升，重视周期错配带来的产业链利润转移机会。本 18% 6000 周下游织机厂负荷率继续提升至 74%，涤纶长丝库存周环比持 5000 13% 平（稳定在 11 天左右的库存水平），后续关注需求旺季效应。 4000 本周 PTA 华东价格小幅回落 30 元/吨至 5095 元/吨，价差回升 8% 3000 2000 9 元/吨至 710 元/吨；POY 价格下跌 175 元/吨至 8025 元/吨， 3% 1000 POY 价差下跌 105 元/吨至 1175 元/吨，