玉米价格持续走低市场静待政策落实.PDFVIP

研发报告 / 玉米 玉米价格持续走低 市场静待政策落实 一、行情回顾 国内玉米现货市场价格稳中偏弱运行。虽然国内玉米现价整体跌幅收窄，但是由于缺乏利好因素提振，且 政策利空预期影响，市场人士购销心理均十分偏空，短期内国内玉米现价将维持偏弱行情，等待定向销售和拍 卖政策落实。目前市场传言定向销售工作4 月份启动，而目前已经时至3 月下旬，所以无论如何这个月销售的 可能性都没有了，消息又称先定向2012 年玉米，预计 13 年玉米在5 月份启动。尽管对于部分省份的需求企业 来说，定向 13 年玉米的时间较晚，但是部分区域的国储轮换玉米已经悄然展开，据了解辽宁省部分库点意向 轮换，价格在 1700 元/吨左右；而广东省部分粮库已经在出库过程中，其中黑龙江省玉米出库价（含出库费） 1700 元/吨、辽吉玉米出库价 1900-1920 元/ 吨，在需求低迷、进口高粱等替代充足的情况下，需求方心态持续 趋弱，采购意愿偏低。其他区域轮换工作也将陆续展开，再加上华北还有三成左右余粮，所以预计市场供应暂 时不成问题，短期玉米现价弱势难改，关注政策动向。 图 1:大连玉米指数合约日K线走势图 二、现货市场 东北产区：东北地区玉米价格继续弱势运行。临储收购数量过亿，部分库点停收，临储入库进度放缓。华 北玉米继续流入，部分超标玉米转向深加工企业，个别企业收购报价持续窄幅下调。东北地区玉米现货市场价 格受打压，近期维持弱势。新季收储制度改革方案未出台，农户种植疑虑重重。短期内，东北产区玉米价格弱 势难改，重点关注政策面消息。 关内产区：关内产区玉米价格震荡趋稳。华北地区玉米价格长期处于低位，农户惜售心理重现，基层贸易 商收购难度增加，部分贸易商开始小规模库存优质玉米。深加工企业处上量情况不一，收购报价上下调整，因 对后市看空不准备多做库存，收购报价调整幅度偏窄。北方港口停收毛以玉米，华北玉米外流难度增加，预计 后期本地供应压力加大。短期内，关内产区供过于求格局持续，玉米市场价格仍有窄幅走弱空间。 研发报告 / 玉米 销区市场：南方销区市场玉米价格弱势平稳。当前销区市场东北玉米暂无成交，一方面由于到货成本支撑， 贸易商报价偏高；另一方面部分东北玉米掺杂华北玉米，整体质量参差不起，用粮企业不愿采购。市场整体以 西北、华北玉米供应为主，受华北玉米低价冲击，西北玉米成交价格周比下跌 20-40 元/吨。企业基本维持安 全库存，采购心态谨慎。国家抛储政策未出台之前，预计销区市场内贸玉米行情将维持稳中偏弱态势。 南北港口：南方港口玉米销售价格弱势持续。广东港口 15%水内玉米价格 1970-1990 元/ 吨，偏差玉米 1920-1950 元/吨，华北玉米 1820-1850 元/吨，部分较昨日继续下调 10-20 元/ 吨。当前，粮库轮换粮低价出库、 进口高粱库存高企、进口玉米到货集中、下游企业需求持续低迷等利空因素交织，港口内贸玉米销售仍存压力， 后期价格或仍以偏弱态势运行。北方港口玉米收购场面清淡。鲅鱼圈、锦州港日集港量仅几百吨到一千吨左右， 且以临储玉米到货为主，贸易购销基本停滞。当前南北贸易利润倒挂，月底前北方港口暂无内贸玉米发货船期， 贸易玉米行情弱势难改。 图2 :东北地区玉米收购价格 图3 : 华北地区玉米收购价格 资料来源: 国家粮油信息中心 银河期货研发中心 图4 :南方销区价格 图5 :北方港口价格 研发报告 / 玉米 资料来源: 国家粮油信息中心 银河期货研发中心 图6 :北方港口库存 资料来源: 国家粮油信息中心 银河期货研发中心 三、下游市场情况 据农业部公布数据显示，2 月份能繁母猪存栏环比下降 0.6% ，生猪存栏环比下降1.8%。据测算，目前全 国能繁母猪存栏量约为3700 万头，相比市场供需平衡所需的 4100-4400 万头仍有较大缺口。数据反映出养殖 市场景气程度的两大指标均处于历史低位水平，这意味着生猪养殖市场对饲料以及饲料原料的消耗进度依然处 于疲弱状态中。由此可知，国内生猪养殖状况恢复较为缓慢。 整体来看，能繁母猪存栏连续30