即将迎来快速发展期的固废处置龙头.PDFVIP

[table_main] 公司投资价值分析 所 [table_reportdate] 公用事业 究 研 2010 年12 月02 日 公司研究 公司投资价值分析 首次评级：短期_推荐，长期_A 即将迎来快速发展期的固废处置龙头 券 ——桑德环境(000826)公司投资价值分析 证 都 国 核心观点 股价走势图 [table_stock] 1、公司基本情况。2009 年，固废处理工程业务占营业收入的比重为63%， 2009-11-30～2010-11-26 公司基本形成了固废工程系统集成为主，水务业务为辅的业务格局。 84% 2、固废行业迎来快速发展期。中国环保产业在未来较长时间内仍将保 57% 持年均15%-20%的增长速度，中国将成为世界最大的环保产业市场之一。 30% “十二五”期间中国环保投资将达 3.1 万亿元，较“十一五”期间 1.54 万 3% 亿的投资额大增 121%。 -24% 09-11 10-2 10-5 10-8 3、公司固废业务发展空间巨大。2010 年，公司新签订单约4 个亿，目 上证综指 桑德环境 前在手订单约为7 亿，正在跟踪的意向订单较多。我们预计2010-2013 [table_data] 基础数据 年间，公司固废业务年均增速有望达到 30%。08 年公开发行募投项目— 咸宁固废设备生产基地项目已于今年 8 月建成；今年预计达到产能 总股本(万股) 41335.61 流通A股(万股) 23284.28 20-30%，明年60-70%，2012 年完全达产；完全达产后将增厚每股收益 52周内股价区间(元) 14.05-30.59 0.22 元。今年污水处理新增产能约为 18.5 万吨/日，新增权益产能为 总市值(亿元) 122.93 13.2 万吨/日，增幅达20%；这些污水处理项目今年已经全部投产，预 总资产(亿元) 26.44 计2011 年污水处理收入增长 3000 万元，增厚EPS0.03 元。公司将获得 每股净资产(元) 2.62 集团公司业务、资本和技术上的强大支持，预计公司