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发展方向明确,未来业绩可期
2015 年9 月14 日 公司研究 评级：买入 （维持）
研究所
证券分析师：代鹏举 S0350512040001
021 daipj@
证券分析师：王凌涛 S0350514080002 发展方向明确，未来业绩可期
021 wanglt01@
联系人：司马湫 S0350115080001 ——南洋科技 （002389）调研简报
021 simq@
最近一年走势
事件：
南洋科技 沪深300
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2.0000 近期，我们调研了南洋科技，与公司高管进行交流和沟通。
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4 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 5 预计公司 2015 年业绩将会大幅增长，主要原因是：1）太阳能背
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材膜销量稳步增加；2）东旭成业绩并表。公司传统电容薄膜业务
受到市场供需情况变化的影响，销售收入预计与去年相比将略有下
相对沪深300 表现 降，但2.5 万吨太阳能背材膜项目今年已基本实现满产，产销量不
表现 1m 3m 12m 断增加，去年完成收购的宁波东旭成今年是第一年全年业绩并表，
南洋科技 \ -54.7 23.7 总体增量还是相当可观。
沪深300 \ -18.5 37.3 南洋科技与东旭成协同发展，将占据国内光学膜市场制高点。1）
全球光学膜市场约 800 亿元，属于高毛利市场，大部分被日韩台
市场数据 2015-9-11 企业垄断，国内光学膜产品若能实现同质量产将打开巨大的进口替
当前价格（元） 12.73 代空间。2）宁波东旭成在国内光学膜行业处于领先地位，其反射
52 周价格区间（元） 8.99-30.89 膜和扩散膜性能已达到一流水平，增亮膜已向韩国LG 小批量供货，
总市值（百万） 7400.69 预计明年本次募资项目投入的增亮膜产能将会逐步释出。南洋科技
流通市值（百万） 4921.03 自身投建的年产 2 万吨光学膜基膜生产线今年也在紧锣密鼓的推
总股本（万股） 58135.81 进，未来将与东旭成实现上下游对接协同发展，有望大幅提高单品
流通股（万股） 38656.96 的盈利能力。
日均成交额（百万）
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