牛熊证商品简介讲述.pptVIP

什麼是牛熊證 牛熊證價格說明 牛熊證基本條件 交易訊息 牛熊證的特性 與權證比較 投資牛熊證的優點 牛證 － 價值的計算 熊證 － 價值的計算 牛熊證的風險 本資料僅供兆豐證券股份有限公司供投資者參考，不構成公司任何指示、要約或承諾，亦不保證其內容、資訊真實無誤，且不代表本公司對市場之任何看法或預測。 從事衍生性商品交易並非絕無風險，本公司不做任何獲利保證，投資人仍應自行衡量其投資風險。 牛熊證 商品簡介 金融商品業務本部 衍生性商品 - 權證 Ⅰ、牛熊證簡介 金融商品業務本部 牛熊證 – 商品簡介 什麼是牛熊證 牛熊證價格說明 牛熊證基本條件 交易訊息 牛熊證的特性 與權證比較 金融商品業務本部 牛熊證 – 商品簡介 Ⅰ、牛熊證簡介 什麼是牛熊證 牛熊證價格說明 牛熊證基本條件 交易訊息 牛熊證的特性 與權證比較 牛熊證依據看多、看空可區分為牛證、熊證兩種類型。 牛熊證之價格為線性且與連結標的幾乎100%連動，牛證、熊證可視為類似融資、融券之槓桿工具。 牛證-亦可視為深價內之認購權證，唯當股價下跌觸及下限價格時將提前停損出場。 熊證-亦可視為深價內之認售權證，唯當股價上漲觸及上限價格時將提前停損出場。 Ⅰ、牛熊證簡介 限制價 履約價 現在股價 牛證說明 到期日 收盤價碰觸限制價， 牛證提前結算 限制價 履約價 現在股價 到期日 收盤價碰觸限制價， 熊證提前結算 熊證說明 金融商品業務本部 牛熊證 – 商品簡介 提前結算 提前結算 什麼是牛熊證 牛熊證價格說明 牛熊證基本條件 交易訊息 牛熊證的特性 與權證比較 0.05 每單位牛熊證表彰之現股數量 行使比例 6個月 3個月至2年 存續期間 牛證:(到期日收盤前60分鐘均價-履約價) *行使比例 熊證:(履約價-到期日收盤前60分鐘均價) *行使比例 皆為現金結算。 結算方式 觸及限制價格將提前到期。牛證剩餘價值計算:(標的證券觸及回收價後次一營業日所有成交價之簡單算術平均價-履約價)*行使比例 。 限制價格介於發行股價與履約價格之間， 牛證下限價格:股價之85%，需高於履約價。 熊證上限價格:115%，需低於履約價。 皆採價內發行，牛證:發行時股價之80%，熊證:發行時股價之120%，價內程度由券商決定 權證可發行標的交易量前30名(由交易所每季公佈) 、加權指數、電子指數、金融指數、ETF 觸價結算 牛證- 85元 熊證- 115元 限制價格 牛證-履約價80元 熊證-履約價120元 履約價格 晶電(2448) 股價=100元 連結標的 牛熊證條件說明/實例 條件 ▲ Ⅰ、牛熊證簡介 金融商品業務本部 牛熊證 – 商品簡介 什麼是牛熊證 牛熊證價格說明 牛熊證基本條件 交易訊息 牛熊證的特性 與權證比較 牛熊證代號: 牛證代號自03001C至08999C 熊證代號自03001B至08999B 交易時間: 電腦交易系統：營業日09:00~13:30 盤後定價交易系統：營業日14:00~14:30 連結標的：牛熊證之標的為證交所每季公告之證券暨已公告可作為權證標的之指數及ETF。 下單方式：人工、電子下單皆可， 規則同證券交易市場規則。 交易費用: 手續費：由經紀商或銀行訂定(一般與認股權證相同) 。 交易稅率：賣出0.1%。 若標的股票遇除權息：牛熊證的限制價、履約價及行使比例均會按照上市文件所訂明的條款作出調整。 金融商品業務本部 牛熊證 – 商品簡介 Ⅰ、牛熊證簡介 什麼是牛熊證 牛熊證價格說明 牛熊證基本條件 交易訊息 牛熊證的特性 與權證比較 金融商品業務本部 牛熊證 – 商品簡介 Ⅰ、牛熊證簡介 訂價透明度高: 牛熊證價格=(履約價格與標的證券市價之差價+財務費用)x行使比例 財務費用公式=財務相關費用年率x履約價x 距到期日天數/365 ； 牛熊證與現股價變動密切： 牛熊證價格一般不受隱含波幅度的影響及時間值耗損，與標的證券的價格變動比率趨近於1，一般而言，標的證券漲1元，牛熊證亦可能漲1元(假設行使比率為1)。 設有停損機制之權證： 在到期日前，假設T日收盤價觸及『限制價』，則權證立即停止交易，並以T+1日之標的所有成交價格的簡單算術平均價作為牛熊證的收回結算價，牛熊證將提早到期並終止買賣，投資人則收回現金餘款(剩餘價值) 。 若標的於到期前均無觸及限制價，投資人可於到期前在集中交易市場賣出或持有至到期，到期結算則以到期日收盤前60分鐘均價作為結算價。 什麼是牛熊證 牛熊證價格說明 牛熊證基本條件 交易訊息 牛熊證的特性 與權證比較 發行時即具內含價值 多數發行時價外或價平，不具內含價值 發行時是否具內含價值 透明度高，以財務費用年率計算，競爭恐將更為激烈。 透明度較低，以Black-Scholes模型訂價，