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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 中小公司动态报告 证券研究报告 ·中小公司动态 从微信朋友圈本地推广广告说起 中小公司研究 ——营销闲谈 （一） 9 月21 日微信朋友圈本地推广广告正式上线，并支持自助投放。 基于微信强平台下的 LBS+营销意义不仅仅在于平台流量变现的 多样化，一方面该模式下受众定向维度中有效性较高的地理位置 陈萌 加入到营销中，投放效果可期；另外一方面较低的广告预算投放 chenmeng@ 额度要求使得以本地广告主为代表的中小商家有机会加入到微 021 信广告平台中。目前产品仍处于试用阶段，较高的 CPM 价格且 执业证书编号：S1440515080001 投放效果缺乏口碑支持，收益成本衡量下背后新增长尾广告市场 徐博 空间有待考量。 xubo@ LBS+营销本身不是新鲜的概念，国外的先驱者Foursqure 还是国 021 内的切客等等失败的重要原因之一是平台功能单一下用户很容 执业证书编号：S1440514090002 易失去使用的粘性，而微信作为国内社交平台的龙头，在平衡好 用户体验的同时，LBS+营销叠加支付、社交等功能完全可以打造 发布日期：2016 年10 月17 日 成交易闭环，这也是微信布局本地推广广告的先发优势，当然这 只属于笔者的猜想。本次朋友圈本地推广广告落地的意义在于， [table_indextrend] 一是广告预算有限的中小广告主除了广告技术公司在发力的 沪深300、中小板综指走势图 DSP 平台外有了新的投放渠道，二是增量的广告空间下产业链上 28% 23% 游具备线下数据的地图/测绘厂商有望价值重估。 18% 13% 8% 从二级市场的投资角度看，今年以来营销板块整体估值大幅滑 3% -2% 落，除去系统性风险外，笔者认为这是两个方面的原因，一方面 -7%