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产胶国供应充足,中下游初现起色
能源化工事业部 天然橡胶月报
产胶国供应充足，中下游初现起色
2017 年 08 月
天然橡胶研究员：潘盛杰
一、 基础原料
国内外相继进入开割、旺产。泰国供应充足 ，国内产区价格涨幅低于销区，说明产出旺盛；但供应结构表明云南的
降雨还是对供应带来了影响。
1、泰国
A. 价格
泰国开割进入过渡期，胶乳、生片等初级原料因供应充足而下跌。
7 月 USS 生片报收 52.88 泰铢 ，较6 月 54.88 泰铢下跌-3.64% ；RSS 烟胶片报收 56.08 泰铢 ，较6 月 51.00 泰铢
上涨+4.92% ；胶乳报收47.00 泰铢 ，较6 月51.00 泰铢下跌-7.84% ；杯胶报收43.00 泰铢 ，较6 月40.50 泰铢上涨+6.17%。
图01 泰国基础原料价格折线图（泰铢/千克）
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1/1/2014 5/1/2014 9/1/2014 1/1/2015 5/1/2015 9/1/2015 1/1/2016 5/1/2016 9/1/2016 1/1/2017 5/1/2017
生片-泰国 烟片-泰国 胶乳-泰国 杯胶-泰国
B. 价差
泰国基础原料的供应由热度4 上升至热度 7。
7 月泰国 “胶乳-杯胶”价差均值+5.00 泰铢（热度 7 ），较 6 月均值+11.09 泰铢（热度 4 ）减少-6.09 泰铢。
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能源化工事业部 天然橡胶月报
图02 泰国“胶乳-杯胶”价差折线图（泰铢/公斤）
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第1周 第5周 第9周 第13周 第17周 第21周 第25周 第29周 第33周 第37周 第41周 第45周 第49周 第53周
2014年 2015年 2016年 2017年
“胶乳-杯胶”价差可以反映供应的充足程度。
受益于基础原料价格低廉 ，烟片加工利润略高于 6 月水平 ，也略高于正常利润水平。
7 月泰国 “RSS-USS”价差均值+3.05 泰铢（热度4 ），较 6 月均值+1.86 泰铢（热度 3 ）增加+1.19 泰铢。
图04 泰国“RSS-USS”价差折线图（泰铢/千克）
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第1周 第5周 第9周 第13周 第17周 第21周 第25周 第29周 第33周 第37周 第41周 第45周 第49周 第53周
2014年 2015年 2016年 2017年
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能源化工事业部 天然橡胶月报
“RSS-USS”价差可以反映烟片的生产积极
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