发和基础设施建设主体,在资金和股权注.PDFVIP

主动评级报告 发和基础设施建设主体，在资金和股权注 贵州省凯里城镇建设投资有限公司 1 主动评级报告 获得政府的大力支持。 3. 公司基础设施建设项目规模较大，同 时自来水等经营性业务作为该公司利润来源 的重要补充。 4. 本次公司债券的分期偿还条款有利于 减轻公司的集中偿付压力。 关注 1. 公司盈利能力弱，利润对政府补助依 赖程度高；公司主要资金积压在在建工程中， 公司收入实现质量逐年下降，受政府拨付进度 的影响大。前期项目工程进度滞后，回购资金 尚未到位。 2. 公司资产以存货、投资性房地产和在 建工程为主，存货主要土地使用权，且其中受 限部分占比较大，公司资产流动性弱。 3. 近年来公司有息债务规模快速增长， 且公司未来投资相对公司现有营业规模较大， 公司面临较大的对外融资需求。 4. 公司本期债券发行额度较大，且与存 续债券存在一定的偿债期重合，公司可能面临 一定的集中偿付压力。 分析师 周馗 电话：010 邮箱：zhouk@ 刘亚利 电话：010 邮箱：liuyl@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 贵州省凯里城镇建设投资有限公司 2 主动评级报告 贵州省凯里城镇建设投资有限公司 3 主动评级报告 一、主体概况 贵州省凯里城镇建设投资有限公司（以下简称“凯里城投”或“公司”）成立于2010 年 3 月25 日，系经贵州省黔东南州人民政府《黔东南州人民政府关于成立贵州省凯里城镇建设 投资有限公司的批复》（黔东南府函[2010]16 号）批准成立的具有独立法人资格的国有控股公 司，成立时，注册资本为人民币10 亿元，实收资本2 亿元。根据公司章程规定，由股东分次 出资，首期出资2 亿元，全部由凯里市财政局以货币形式出资。2012 年12 月19 日，根据《公 司法》及公司章程规定，公司全部股东认缴剩余出资8 亿元，黔东南州人民政府以实物资产形 式缴纳5.10 亿元、凯里市人民政府以货币形式缴纳2.70 亿元、麻江县人民政府以货币形式缴 纳1,000 万元、贵州凯里经济开发区（西区）管理委员会以货币形式缴纳1,000 万元，同月， 公司完成工商变更。截至2015 年3 月底，公司实收资本10 亿元，黔东南州人民政府持有公司 51%股权，为公司第一大股东和实际控制人。 公司经营范围包括：土地开发、市政公用基础设施及相关配套项目建设、投融资与经营开 发；河道治理，道路改造、建设项目土地一级开发；城市基础设施改造配套项目的投资、建设 和经营；污水处理、垃圾处理等人民政府批准的市政公用基础设施及经营权的转让；广告经营； 停车场管理经营；承接其他建设项目的开发及建设项目投资策划、咨询服务；房地产开发、市 政建设监理、拆迁安置、物业管理、园林绿化；矿产资源投资开发及销售；仓储、物流。 截至2015 年3 月底，公司全资子公司6 家，分别为贵州省凯里黔城房地产开发有限公司、 贵州省凯里财富投资有限公司（以下简称“凯里财富”）、凯里市自来水公司（以下简称“自 来水公司”）、凯里市建设工程总公司 （以下简称“凯里市建”）、凯里市交通建设工程公司 （以下简称“凯里交建”）和凯里市文化旅游产业投资发展有限公司（以下简称“文投公司”）， 公司本部下设办公室、财务部、工程部、计划发展