金融发展对贸易结构优化影响研究.docVIP

金融发展对贸易结构优化影响研究摘 要：主流贸易理论大都忽视了金融因素对于贸易的影响，事实上，金融发展可以通过提高资本禀赋和促进技术进步来影响一国的比较优势，进而影响贸易结构优化升级。本文分别以金融结构指标以及高新技术产品出口所占比重衡量金融发展及贸易结构，并引入影响贸易结构的其他因素，通过运用中国1990-2010年的相关数据，采用基于VAR模型的Granger因果关系检验及广义脉冲函数，实证分析了金融发展对于贸易结构优化的影响关系。 关键词：金融发展；贸易结构；VAR模型；Granger因果关系；广义脉冲函数 0 引言 改革开放以来，随着中国对外开放进程加深，中国经济也实现了从封闭型向开放型的转变，迅速成长为世界经济中新崛起的贸易大国。2007年，中国出口赶超美国，成为仅次于德国的世界第二大出口国。如今，中国这一贸易大国的地位已稳居世界前列。2011年，中国进出口贸易额高达3.64万亿美元。贸易规模扩大的同时，中国的出口商品结构也在不断发生着变化，早在上世纪80年代就已经实现了从以初级产品为主向以工业制成品为主的转变，进而扩展到以机电产品为代表的资本技术密集型产品出口为主的结构形式。随着世界进入知识经济时代，一国高新技术产品的出口比重将渐渐替代前两种贸易结构指标，成为衡量一国贸易结构优化程度的重要指标。 对于影响贸易结构的因素研究分析中发现，要素禀赋的积累和技术进步两者起着决定作用。然而这些影响因素无不与金融市场的发展密切相关。金融发展理论指出，金融发展具有动员储蓄、资源配置、便利风险分散、监督控制及便利商品和劳务交换等五大功能，这些功能可以通过提高资本禀赋和促进技术进步影响一国比较优势，进而影响贸易结构的优化。 然而长期以来，国内对我国金融市场发展与贸易结构优化的研究大都是平行进行，抑或是直接探讨金融发展与国际贸易总体之间的关系，而针对金融发展对贸易结构优化影响的研究尚不多见。近年来，在国外相关理论研究日益丰富的基础上，国内相关研究日益受到重视。胡岩（2003）通过运用1981～2002年的相关数据，考察了中国金融发展对劳动密集型产业出口的影响，研究结论认为金融发展有利于中国贸易结构的改善。阳佳余（2007）和包群、阳佳余（2008）以贝克（2002）的计量模型为基础，利用1990-2003年的省市面板数据，研究了中国各地区金融发展水平对制成品出口以及贸易规模的差异化影响。同时，在解释变量中考虑了其他影响贸易结构的因素，如要素禀赋、经济发展规模和FDI等。孙兆斌（2004）对我国金融发展和出口商品结构进行了格兰杰因果检验，肯定了金融发展是制成品比重提升的单向格兰杰原因。史龙祥、马宇（2008）运用中国1992-2005年27个行业的面板数据，分析了金融发展对贸易结构的影响，结果表明融资能力改善存在优化出口结构的作用，但并不像理论所述的那样显著。 可以看出，已有的研究很少引入高新技术产品 出口所占比重变量作为衡量贸易结构优化的指标。近年来，随着中国高新技术产业的发展，以及促进高新技术产品出口的一系列措施的相继出台，中国高新技术产品出口步入快速增长的轨道，不仅出口额大幅增长，而且出口额占全国出口总量的比重也在不断提高，大大优化的中国出口商品结构。再者，高新技术产品因其高附加值及高技术含量，受到资本和技术影响较大。因此，将高新技术产品出口所占比重作为衡量贸易结构优化的指标来研究金额发展对贸易结构优化的影响显得更加合理和有效。 1 实证分析 1.1 理论模型及方法介绍 考虑到国内已有实证文献大都是基于双变量系统对金融发展对贸易结构优化影响进行研究，而忽视了其他影响因素。本文将采用时间序列的处理方法LA-VAR模型，在包括出口商品结构、金融发展结构、经济发展水平、研发投入、FDI等五变量系统中，运用Granger因果检验和广义脉冲函数等工具，实证分析金融发展对贸易结构优化的影响作用。根据理论分析以及他人研究经验，本文以Beck（2002）的模型为基础，构建如下的模型来进行检验： 其中，HIt即High-tech Industry，作为贸易结构指标；FINANCEt为金融发展指标；OFt即为其他控制变量；εt表示随机扰动项；i则代表年份。 在实证过程中将会运用到的Granger因果关系是基于向量自回归（VAR）模型来定义的。一般分为“基于水平（lever）VAR模型的因果关系检验”和“基于差分（difference）VAR模型的因果关系检验”。前者因未考虑单个变量的非稳定性和变量系统的协整性而存在一定的问题；后者进行检验过程中容易使得信息丧失且要求首先检验变量的平稳性和协整关系，因为其应用受到了限制。而当研究者不关注变量协整性而只是关注因果关系，或者说协整关系并不存在但是需要研究其因果关系时