2011-2012年欧元区经济形势研究.docVIP

2011-2012年欧元区经济形势研究2010年底以来，欧元区17国受到欧债危机严重影响，经济总体表现为衰退风险加大，欧元区中心国与外围国之间的经济不平衡状况加剧，南欧部分国家主权债务危机越演越烈，对世界经济复苏和全球金融稳定都造成了较大冲击。 一、2011年欧元区经济发展总体状况 （一）国内生产总值增速明显下降 根据欧盟统计局数据，按照现价计算，2011年第三季度欧元区季调之后的名义GDP为2.37万亿欧元，同比增长2.73%；季度环比增长0.68%，年化增长率为2.72%；第二季度GDP季度环比增长0.56%，年化增长率为2.22%。如果考虑到通胀因素，2011年第三季度欧元区GDP平减指数为122.4，同比增长1.32%；第三季度GDP平减指数季度环比增长0.49%，年化增长率为1.96%；一季度为121.3，季度环比增长0.41%，年化增长率为1.64%。按照不变价格计算，2010年第三季度GDP同比增长1.8%，2011年第一、第二和第三季度GDP分别增长2.5%、1.6%和1.2%。这些都说明，2011年欧元区经济增速出现了明显下降趋势。 从欧元区GDP结构看，按现价计算，2011年第三季度总的消费支出1.87万亿欧元，对GDP贡献率为79.25%，同比增长4.83%；其中，家庭消费支出1.36万亿欧元，对GDP贡献率为57.63%；政府消费支出0.51万亿欧元，对GDP贡献率为21.61%；固定资本形成总额0.45万亿欧元，对GDP贡献率为19.08%；净出口总额0.037万亿欧元，对GDP贡献率为1.57%。分析表明，消费是经济增长的主要驱动力。从增长速度看，按照不变价格计算，2010年第四季度至2011年第三季度，家庭消费同比增速分别为1.10%、0.70%、0.60%和0.40%，政府消费同比增速分别为-0.30%、0.50%、0.30%和0.30%，固定资本形成同比增速分别为1.30%、4.10%、2.00%和1.80%，表现出同步下滑的变化趋势。 （二）经济不平衡程度有所加剧 欧元区17国可分为三种类型，第一类是经济基本面较好的，第二类是经济基本面较差的，第三类是追赶型国家。 第一类经济基本面较好的国家包括：德国、荷兰、奥地利、比利时、芬兰、卢森堡，这些国家不仅经济增长表现良好，而且呈现出了较大增长潜力。 1. 德国。德国是欧元区经济状况最好的国家。德国经济受欧债危机影响有限。德国主要问题是生育率太低。 2. 荷兰。荷兰是欧元区中较为成熟的经济体，其整体经济状况略高于欧元区平均水平，荷兰问题是财政支出占GDP之比和财政赤字都略高于欧元区平均水平。 3. 奥地利。奥地利整体经济状况略高于欧元区平均水平，经济活力低于德国，但好于法国和意大利。优势是就业市场表现较好，青年失业率及长期失业率均较低，2002－2010年名义单位劳动力成本上涨缓慢，居民储蓄率较高。但其政府支出占GDP之比较高，而改革意愿较低，不能指望其经济在未来呈现较强增速。 4. 比利时。比利时经济类似于奥地利，其财政赤字较低，居民储蓄率较高，拥有较强的出口倾向，在人力资源方面具有优势。但其在1993年进行过较大的财政改革，经济经历一轮较快增长后，2002－2010年间经济增速重回缓慢。 5. 芬兰。芬兰经济整体实力略差于德国、荷兰，其居民负债率较低，而且市场发展受到限制较少，但其政府支出占GDP之比偏高，作为一个小经济体，其出口占比也偏低。 6. 卢森堡。卢森堡凭借欧元金融中心地位，是欧元区中经济最好的国家之一。其财政状况好，经常账户顺差，消费率低，是成熟经济体中经济增长最强的国家，但其过于依赖金融产业，若出现金融危机，则会对其产生较大影响。 第二类经济基本面较差国家包括：希腊、意大利、西班牙、葡萄牙、爱尔兰、塞浦路斯、马耳他和法国。 7. 希腊。目前，希腊是欧元区问题最大的国家，债务问题严重，优势不多，但自2009年以来的确在国家改革上做了很大努力，至于效果如何，只能拭目以待。 8. 意大利。意大利是一个发展低于欧元区平均水平的成熟经济体，经济增速和劳动生产率都非常低，2002－2010年，人均工业增加值处于下降之中，国家负债率也比较高，属于亟待改革的国家。 9. 西班牙。西班牙作为一个较成熟经济体，在房地产危机和主权债务危机中被迫进行重大改革。在上一轮经济增长中，过度依赖房地产行业，除房地产之外的其他产业增长率非常低。当房地产泡沫破灭后，建筑行业工人大量失业，其财政赤字在欧元区中位居最高国家行列。 10. 葡萄牙。葡萄牙是欧元区表现最差的国家之一，但葡萄牙率先进行改革，目前仍处在改革过程中。 11. 爱尔兰。爱尔兰2009年曾