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反思高利贷及金融市场扭曲【摘要】文章在对中国当前民间金融中高利贷的现状、特点和形成原因进行分析的基础上，提出了针对性的金融改革型的治理对策。认为高利贷问题的解决办法不在于严厉打压，而在于认识到金融市场的扭曲，疏导民间金融改革的措施，包括民间借贷的合法化、民间借贷利率的信息公开化、信征系统建设、经济主体信用级别化和准金融机构的多样化、规范化发展等。 【关键词】循环经济法 生产者责任延伸 法律制度 引言 随着金融危机的退潮，世界经济慢慢过渡到一个新的周期，中国被推向世界舞台的中心。然而在中国经济快速平稳过渡的同时，通胀日趋严重，消费物价指数接连攀升，央行多次调整利率和存款准备金率，利率再创新高。政府一直在寻找“软着陆”政策，事实上这样的政策结果恰好保持了通胀持续高位。利率调节手段严重冲击了私营领域，导致均衡点下移，经济拐点并未出现，需求仍旧高过供给。银行业纷纷压缩贷款、控制风险，中小企业在银行贷款难，逼迫企业选择高利率的民间借贷，越来越多老板“跑路”的消息和对整个资金链或将断裂的忧虑搅得人心惶惶。民间借贷行为之所以暗流涌动，与目前金融市场的扭曲不无关系，各个不同的企业、不同的金融机构，所面对的（借贷）待遇、政策、环境都不一样，最后导致了一系列的扭曲。国内学者李炳炎等人认为应治理我国高利贷①，茅以轼等人认为需要重新认识高利贷②。而国外对高利贷研究的学者也不少，如Bhaduri A.细致研究了高利贷对农业发展的抑制作用③，Ghose A.探讨了高利贷利率的形成机制④，Mitra P.发表了关于高利贷的交易机制理论⑤，等等。本文从金融经济学的角度，结合我国当前经济形势对其进行分析，探讨高利贷的当前现状、触发成因和疏导途径。 高利贷现状 高利贷是指索取高额利息的贷款，它产生于奴隶社会，盛行于封建社会，最为常见的形式有“驴打滚”、“利滚利”、“羊羔息”、“九出十三归”等，当前我国法律规定利率高于银行同期贷款利率4倍就属于高利贷。随着2011年以来国家控制通胀，流动性不断收紧，民间借贷在浙江、广东、河南等多地空前活跃，借贷利率一路疯涨，目前已经超过历史最高值，一般月息3%～6%，有的甚至高达15%，年利率约180%。调查数据显示温州89%的家庭和59%的企业参与了民间借贷，仅温州市场，民间借贷就达到了1800亿的规模，利率持续超过20%。 图1 2011年温州民间借贷综合年利率（数据来源Wind） 企业实际的贷款利息已经超过了15%，而企业的回报率一般在10%左右，这就意味着所有的利润都不够给银行的。调查还发现贷方以公务员、事业单位、中央直属企业职员和个体工商业者居多，约占民间借贷案件的80%以上。公务员、企业职员利用特殊关系，将银行信贷资金向非正常民间借贷转化，先设租后寻租现象层出不穷。不仅如此，截至2011年9月6日，59家上市公司共发布的119份有关委托贷款的公告显示，其中高于银行当期贷款利率且涉嫌放高利贷共35家，放高利贷总金额总计93.80亿元。这些数据充分说明目前我国高利贷形势复杂，涉及面广，危害大。 高利贷的触发原因 早期的高利贷信用促进了自给自足的自然经济的解体和商品关系的发展，对生产方式向资本主义过渡有着主、客观双重作用。高利贷信用和现代信用的区别主要有存在基础、借贷目的和对经济的作用等方面。而最重要的是现代信用有可以优化资源配置、调整经济结构、节约流通费用、降低融资成本等特点；高利贷则仅有高额盘剥、扰乱经济社会和金融秩序等特点。高利贷近年来死灰复燃，迅速蔓延，其原因大致可以总结如下。 其一，除了2008年金融危机的“余震”影响之外，我国4万亿的救市政策对中小企业的资金链的断裂也带来了巨大影响。4万亿下来以后，政府加快投资，以期拉动消费，促进就业，走出萧条的困境；银行趁机放松银根，不计风险地贷款；这些事实上只能实现消费和需求的转移。一些企业经不住诱惑，很容易贷到几个亿的资金，投资诸如房地产、太阳能等一些当期貌似利润高的行业，而现在这些行业不景气，信贷用完了，国家通货膨胀严重，银行压缩银根，企业从银行贷不到款，又不能让企业倒闭，只好转向民间借贷市场，导致民间信贷需求陡增。 其二，目前个人要从银行贷款，除了首次房贷、车贷等消费类贷款，其他贷款都要求有抵押物，虽然少数银行提供不需要抵押物的信用贷款，但只面对银行认定的一些特定的优质客户。多数客户通过正常、公开的渠道融不到资，民间借贷甚至一些高利贷就有了市场。此外我国信用评级机制不发达，多数民营企业缺乏诚信，一些金融机构考虑到借给民营企业的资金容易变成坏账，增加风险，不敢轻易与企业合作，造成小型企业在发展过程中，当急需资金而又无法从银行融到资金时，试图转向高利贷来度过难关。与此同时中国金融体制改革滞后于经济增长，正规金融发展滞后，为非正规金