廉正：铜周报(0304-0308).pdfVIP

铜周报 （0304-0308） 要点  宏观形势：美国非农数据大幅好于预期令市场对美国经济复苏信 分析师： 心提高，但同时也增强了 QE 提前退出的预期。中国方面，两会 廉正 （宏观、铜） 政府工作报告制定的 2013 年经济增长目标较为稳健，显示今年 职业资格号：F0270495 新一届政府无通过投资追求高增长的冲动，而更注重调结构。1-2 电话：021 月份经济数据总体显示国内经济复苏缓慢。欧洲方面，本周英国 E-mail:lianzheng@xhqh.net.cn 及欧元区央行议息维持现行货币政策，但降息或增加宽松的预期 越来越浓；同时意大利政局仍旧不稳，遭惠誉下调主权评级。总 体看，宏观面多空不一，市场将偏谨慎。  铜：笔者认为由中美货币政策收紧预期及新“国五条”对房地产 打压造成的市场悲观情绪虽然已经大幅释放，但已经造成实质性 利空。近期公布的相对积极的美国经济数据令市场乐观情绪有所 撰写日期：2013年 3 月9 日 提升，但中国 1-2 月份数据难以令市场乐观。3 月份国内用铜企 业将逐步入场采购，料对铜价带来一定支撑。短期内铜价料能延 续企稳震荡态势，但过程中反弹高度受限。铜价中期仍受需求疲 弱及宏观面政策偏谨慎的制约而呈偏弱格局。操作上，已入场多 单择机止盈离场，未入场者观望为宜，等待再次布空机会。主力 合约 56000 元/吨是重要的多空分水点。中短期内，沪铜主力合 约1306 短期支撑位56000 元/吨，中期支撑位53500 元/吨；上 行压力位58000 元/吨。 XINHU REPORT 1 宏观简评 一、中国1-2 月份经济数据简评 【通胀】统计局公布的2 月CPI 同比增长3.2%,超出市场预期。这主要是由于 2 月为 中国农历新年，期间食品价格明显上涨所致，加之雾霾天气影响，CPI 同比增速较快。但 是随着季节性因素影响消退，3 月物价上涨压力应该不大。 【工业增加值】统计局公布，2013 年 1-2 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 9.9%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比2012 年12 月份回落0.4 个百 分点。从环比看，2 月份，规模以上工业增加值比上月增长0.79%；而去年同期同比增速为 11.4%。1-2 月份，发电量 7573 亿千瓦时，同比增长 3.4%，而去年同期为同比增长7.1%。 从工业增加值及发电量同比增速看，国内经济在 1-2 月份增长相对疲弱，与去年四季度GDP 中第二产业增速较三季度未见增长有一定的延续性，说明国内实体经济仍未有明显复苏。 【消费】2013 年1-2 月份，社会消费品零售总额37810亿元，同比名义增长 12.3%（扣 除价格因素实际增长10.4% ）。该增速明显低于去年同期的14.7%，也低于去年全年的15.2%。 这与春节前后全国各